目前位置 : 首页 >> 盛达研究
周报

盛达期货玉米和淀粉周报20170828

时间:2017年08月27日 20点26分 作者:盛达期货 查看次数: 259

 

一、国际市场


1、美国产区天气

 

 

周六有零星小阵雨。周日及下周一偶有零星阵雨及雷暴。雨量为小到中雨,局部地区雨量较大。下周二天气干燥或仅有少量小阵雨。气温接近至低于正常水准。


6-10日展望:气温接近至低于正常水平,降雨量接近至低于正常水准。


周末及本周初中西部的西部地区普遍出现降雨及阵雨,改善正在漼浆的玉米作物生长条件,但部分地区发生洪灾。美国中西部地区的东部,天气大体有利于玉米漼浆,但一些地区若出现更多降雨会更有利。本周大多数时间里,北部大平原天气将再度更加干燥,气温多变。对正在漼浆的玉米作物构成的压力略微增加。 美国三角洲地区各州,天气大体有利于玉米成熟及加快收割。

 

2、USDA利空报告给后期美玉米价格定调,预计后期价格将震荡走低

 

 

USDA:截至8月20日当周,美国玉米生长优良率为62%,前一周为62%,去年同期为75%。美国玉米蜡熟率为76%,前一周为61%,去年同期为83%,五年均值为77%。美国玉米凹损率为29%,前一周为16%,去年同期为37%,五年均值为35%。


USDA:截至8月17日当周,美国2016-17年度玉米出口净销售102,400吨,2017-18年度出口净销售423,300吨。当周,美国2016-17年度玉米出口装船725,000吨。


EIA:截止到8月18日当周,乙醇平均每天生产105.2万桶,周环比下降0.66%,年同比上涨2.33%。乙醇库存量2150.9万桶,周环比下降1.46%,年同比上涨3.32%。


Farm Journal Tour 公布的数据显示,俄亥俄玉米单产164.6蒲式耳/公顷,去年149蒲式耳/公顷,三年平均159.8蒲式耳/公顷。美国农业部预计俄亥俄单产171蒲式耳/公顷,去年159蒲式耳/公顷。农业期刊Farm Journal组织的为期四天的中西部作物巡查团在最后一日发现,明尼苏达州南部及爱荷华州东部地区玉米单产前景高于均值。


欧盟上调2017年玉米单产预估至6.93吨/公顷,此前预估6.89吨/公顷。法国、德国和罗马尼亚上调。

 


我们继续看跌远月美玉米,后期有望跌破3美元/蒲。

 

二、国内市场


1、 临储拍卖总成交量4198万吨

 

本周,临储玉米拍卖成交情况如下:


本周四、五共拟拍卖临储玉米1,511,268吨,成交681,184吨,成交均价1441.2元/吨,成交率45.07%。


17周拍卖总成交量4,198万吨,平均每周成交247万吨。其中,2013年玉米已成交2,737万吨左右。

 


我们分析认为:


按照近两周平均成交60万吨左右推算,截至9月底还可成交240万吨,总成交量接近4450万吨。

 

2、本周东北华北主产区天气适宜;玉米一二类苗超过95%;黑龙江显著高于上年

 

本周,西北地区东部、华北、东北等地将出现中到大雨,局地暴雨,部分地区伴有短时强降水、风雹等强对流天气。受今年第13号台风“天鸽”影响,23-24日和25-27日华南、江南南部和西部、云南及贵州等地有大到暴雨、局地大暴雨,部分农田可能遭受渍涝灾害。江淮、江南、四川盆地东部将出现5~7天持续高温天气。

 

 

东北、内蒙古、华北西部、西北地区中东部春玉米大部处于吐丝至乳熟期。新疆和西南地区夏玉米大部处于乳熟至成熟期;华北东部、西北、黄淮大部处于吐丝至乳熟期;西南地区大部处于吐丝至成熟期。全国春玉米、夏玉米一、二类苗比例分别为97%、92%,较上周分别下降了1和4个百分点。


未来10天(8月26日至9月4日),主要降雨区位于西北地区东部、华北西部、黄淮西部和南部、华南、四川盆地及云南等地,累积降雨量有50~80毫米,其中汉水上游、四川盆地北部和西部、华南南部及云南南部等地的部分地区有90~150毫米,局地可达200毫米以上;上述大部地区累积降雨量较常年同期偏多3~6成,局地偏多1倍以上。


未来11-20天(9月5-14日),主要降雨区位于江南东部和南部、华南及西南地区东部等地,累积雨量有30~60毫米,部分地区80~120毫米,华南沿海局地可达150毫米以上;上述地区雨量较常年同期偏多2~4成,我国其余大部地区偏少3~6成。主要降雨时段在5-7日、9-10日及12日前后。


26-28日、29-30日以及9月1-2日,西北地区东部、华北、黄淮等地有三次次较明显降雨过程。

 

3、南方春玉米逐步上市;华北深加工企业挂牌收购价继续震荡下调

 

东北:现货价格止跌、拍卖成交贴近底价或是贸易商重燃拍卖热度的原因。8月以来东北持续降雨,各地区降水量同正常年景相比大幅增多,旱情解除的同时,大规模降水量导致局部地区洪涝灾害和粘虫爆发的出现,但受灾影响有限。东北新季玉米大部进入乳熟期,丰产质好是现阶段对今年新玉米的预期。


华北:前期华北、东北地区大范围降水天气,导致物流受阻,到货减少;随着出库恢复顺畅、部分春玉米上市,华北玉米价格延续震荡趋弱走向。华北春玉米零星上市,企业普遍看空后市,加之近期环保督查入驻,开工率明显萎缩,迫使深加工企业降价意愿更加明显。


南方销区:新季春玉米陆续上市,企业新粮采购主导南方市场购销走向,价格相对稳定。预计10月初新季夏玉米初步上市,企业存待购心态,现阶段预留库存以备新季夏玉米置入,企业采购心态平稳。

 

 

南北港口:周五广东港口价格走势稳定,陈粮港口报价1760-1800元/吨,部分优质粮报价1810元/吨。港口库存回升明显,且内外贸玉米和进口粮食供给宽松,企业采购谨慎,高报低走现象多发。近期“天鸽”台风登陆东南沿海带来降雨,受天气因素影响,船期受阻,短期港口价格或持偏强走势。


北方港口到货仍以自集粮为主,港口贸易购销偏淡。 

 

4、国产DDGS价格平稳,预期短期价格将稳中偏弱


吉林省企业出厂报价主流区间在1850元/吨左右,周比暂稳;黑龙江地区报1650-1700元/吨,周比暂稳;河南企业主流报价1800元/吨,报价周比暂稳;山东部分企业报价在1900-1950元/吨附近,周比持平

 

 

本周国内DDGS价格维持稳定,酒精企业开工率受环保影响不升反降, DDGS现货供应趋紧,7月份进口DDGS数量仅为2万吨左右,国内价格受到支撑;豆粕现货偏弱不利于蛋白原料价格走势,多空因素交织,价格变动不大。

 

 

本周虽然行情企稳,但9月份检修结束恢复生产,未来供应趋增,价格或将承压。

 

5、南北港玉米价格小幅回升,后期价格面临下跌风险

 

截至8月11日北方四港玉米库存共计350万吨,周比增2.5万吨。下海量44万吨,周比增9.7万吨。

 

 

8月25日广东港口内贸玉米库存共计40.8万吨。外贸玉米库存共计42.5万吨。

 

 

目前,理论上进口玉米完税成本与广东玉米现货成交价差价239元/吨。

 

 

短期因成本支撑等因素,港口价格将稳中偏强;但是后期因南方春玉米陆续上市等因素,价格预计将回落。

 

6、8月份第3周,禽类产品、活猪、猪肉、牛羊肉、生鲜乳价格上涨,仔猪价格下降

 

农业部称:8月份第3周,禽类产品、活猪、猪肉、牛羊肉、生鲜乳价格上涨,仔猪价格下降。


生猪价格。全国活猪平均价格14.42元/公斤,环比上涨0.4%,同比下降22.6%。全国猪肉平均价格24.38元/公斤,环比上涨0.6%,同比下降17.9%。全国仔猪平均价格34.91元/公斤,环比下降0.5%,同比下降25.8%。仔猪价格上涨省份7个,持平省份1个,下降省份22个。

 

 

鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格8.45元/公斤,环比上涨8.5%,同比上涨14.8%。全国活鸡平均价格17.11元/公斤,环比上涨1.9%,同比下降8.1%;白条鸡平均价格17.78元/公斤,环比上涨1.4%,同比下降6.1%。商品代蛋雏鸡平均价格3.21元/只,环比上涨3.2%,同比下降5.6%;商品代肉雏鸡平均价格2.84元/只,环比上涨2.5%,同比下降9.6%。


牛羊价格。全国牛肉平均价格61.97元/公斤,环比上涨0.1%,同比上涨0.3%。全国羊肉平均价格54.56元/公斤,环比上涨0.3%,同比下降0.4%。


生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.41元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨0.3%。


饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格2.99元/公斤,环比上涨0.3%,同比下降3.5%。肉鸡配合饲料平均价格3.06元/公斤,与前一周持平,同比下降2.5%。蛋鸡配合饲料平均价格2.79元/公斤,与前一周持平,同比下降2.8%。


7、环保因素继续促使淀粉价格大涨;预计华北环保督察有望在9月10结束

 

本周,淀粉价格延续上涨趋势,尤其是华北淀粉出厂价格大幅上调。8月23日,吉林长春淀粉主流出厂价为2100元/吨左右,辽宁沈阳为2150元/吨左右,环比上涨20元/吨;山东皱平淀粉出厂价为2400元/吨左右,环比上涨150元/吨;河北石家庄为2350元/吨左右,秦皇岛淀粉出厂价为2280元/吨左右,环比上涨100元/吨。胚芽粕价格小幅下滑,纤维和蛋白粉家啊个平稳。

 

 

本周因淀粉价格大幅上扬,行业利润明显改善;尤其是华北门前玉米挂牌收购价在下调,因此利润改善更加明显。

 

 

据国粮中心数据:本周华北地区开工率为69%,比上周下降13个百分点。

 

 

本周,据天下粮仓网统计,玉米淀粉行业库存继续小幅下降。

 

 

因新玉米上市,华北企业玉米收购价格将逐步回落、贸易商拿货趋于饱和、最重要的是华北环保督察9月10日将告一段落。因此,预计后期华北淀粉价格或稳中偏弱运行。

 

8、玉米酒精价格继续大幅走高


8 月 24 日,黑龙江肇东玉米酒精(普级酒精,含税价)出厂价为 4600~4800 元/吨,比上周上涨 150~250 元/吨;吉林四平酒精出厂价为 5000~5100 元/吨,比上周上涨 300~400 元/吨;河南南阳 4800~4900 元/吨,比上周上涨 200 元/吨。

 

 

截至 8 月 23 日的一周,国内酒精行业开工率为 46%,与上周持平,比上年同期提高 2 个百分点。其中东北地区开工率为 45%,比上周提高 2 个百分点;华北为 45%,比上周下降 3 个百分点。本周东北个别大型酒精企业恢复开工,而华北地区停机限产企业增加。

 

 

按照吉林省酒精加工企业玉米使用价格1480元/吨计算,DDGS销售报价1850元/吨,吨酒精的售价在5100元/吨(平均价格),为此粗略计算一吨酒精理论加工收益为每吨毛利润为1032元/吨(不包括其他副产品销售利润),如果不计算玉米油等其他副产品产出理论上盈利大幅扩大,因酒精价格出现暴涨。


目前来看,环评小组进驻吉林、山东及四川等地,酒精小企业大多关停,大中型企业不同程度限产或停机检修,酒精行业开工率低迷,而下游需求企业担心后期货源不足出现囤货心理,导致酒精价格在消费淡季出现持续上涨局面。目前来看,短期货源偏紧局面难以缓解,价格仍将坚挺。

 

9、我们认为实实在在的季节性收获压力在前方

 

 

我们盛达期货研究员分析认为:玉米在秋冬季的收获压力是实实在在的。即便在2015/16年度,临储玉米收购总量达到1.25亿吨的当年冬季,也未挡住冬季玉米收获压力带来的价格大幅回落。215年8月,山东潍坊玉米高价在2360元/吨,2016年3月当地最低价格在1680元/吨,高低点价差在680元/吨。


因此,我们分析认为,资金不可能无视玉米价格季节性波动规律,从现在拉动期货价格,维持半年以上的上涨趋势!


目前,我们分析认为,1801玉米在秋冬季有望回落至1580-1550区间。

 


我们分析认为,环保因素刺激淀粉和酒精有价无市上涨,实际带来了却是玉米消费量的减少;而且华北环保在9月10 就将告一段落,以及后期新粮收获压力带来的成本大幅下降,因此,我们分析认为,淀粉期货上涨将难以为继!


我们目前分析认为,秋冬季,淀粉1801合约有望回落至1880-1850区间。

 

法律声明

盛达期货有限公司(以下简称“本公司”)。

报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道,盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断,仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果,概与本公司及作者无关。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

本报告版权归本公司所有,为非公开资料,仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。


来源:盛达期货研究院

 

 

   更多资讯,欢迎扫描二维码!

盛达期货有限公司

(Institute of Shengda Futures Co., Ltd)

电话(phone): 0571-82829888

传真(fax): 0571-28289393

地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层

邮编: 310000

走进盛达 | 联系我们 | 客服中心 | 网站地图

盛达期货有限公司版权所有 [浙ICP备15046472] Copyright © 2011 sdfutures all rights reserved