目前位置 : 首页 >> 盛达研究
周报

盛达期货玉米和淀粉周报20171120

时间:2017年11月19日 19点24分 作者:盛达期货 查看次数: 27

一、国际市场


1、美国产区天气

 

 

中西部地区西部:周六到下周一天气干燥。周六和周日气温接近至低于正常水平。下周一气温多变。东部:周六有降雨,降雨将在周六结束,预计雨量为小到中雨,局部雨量较大。周日至下周一天气干燥。周六气温多变。周日至下周一气温低于正常水平。6-10日展望:气温多变。西部降雨量低于正常值;东部降雨量接近至低于正常值。作物影响:美国中西部地区剩余玉米收割工作受到干扰,但仍取得一些进展。印第安纳州和俄亥俄州收割延迟的问题最为严重。大平原北部天气情况大体良好,有利于剩余玉米收割。

 

2、短期美玉米价格仍在区间内波动;长期我们继续看淡

 

 

USDA:截止到2017年11月12日,美国18个玉米主产州的玉米收获完成83%,上周70%,去年同期92%,五年同期均值91%。


USDA::截至11月9日当周,美国2017-18年度玉米出口净销售949,500吨,2018-19年度出口净销售5,000吨。当周,美国2017-18年度玉米出口装船417,500吨。


EIA: 截至 2017 年 11 月 10 日的一周,乙醇日均产量为 105.4 万桶,低于前一周的日均产量 105.7 万桶。


乌克兰农业部:目前农户已经收获玉米收获产量达 1780 万吨,收割工作完成 77%。截至2017年11月7日,该国2017/18 年度(7月到次年6月)玉米出口为 198.4 万吨


法国农业部:2017年该国玉米产量为1310万吨,高于上月预测的 1300 万吨,比上年增加 11.9%。因为法国夏季天气良好有利于作物生长,单产数据上调至9.56 吨/公顷,高于上月预测的9.32 吨/公顷。


美国农业部:2017/18 年度乌克兰玉米产量可能达到 2500 万吨,比上月预测值低200万吨,比上年减少300万吨。2017/18 年度乌克兰将成为全球第七大玉米生产国,与印度地位相当。


俄罗斯农业部:截至11月9日,该国玉米收获产量已达 980 万吨,已收获面积为 200 万公顷,占到计划收获面积的 67.5%,单产为 5 吨/公顷。

 

 

春节之后,南美玉米进入收获期,将供应全球,预计那时美玉米价格有望跌至3美元/蒲附近。美玉米在收获前期面临黑海区域的强力竞争,在收获后期遭遇南美玉米的强力竞争,这是我们不看好美玉米远月价格的主因。

 

二、国内市场


1、主产区玉米收购继续快于上年同期;东北华北农户售粮进度依旧慢于去年

 

截至11月15日,黑龙江等7个主产区累计收购粳稻988万吨,同比减少294万吨。

 

 

截至11月16日的一周,东北三省一区农户售粮进度比上周提高6个百分点,同比偏慢3个百分点。其中黑龙江售粮进度比上周提高6个百分点,同比偏慢7个百分点;吉林售粮进度比上周提高6个百分点,同比偏快6个百分点;辽宁售粮进度比上周提高7个百分点,同比偏慢6个百分点;内蒙古售粮进度比上周提高4个百分点,同比偏快3个百分点。华北地区农户售粮进度比上周提高4个百分点,同比偏慢1个百分点。其中山东售粮进度比上周提高6个百分点,同比偏慢1个百分点;河南售粮进度比上周提高2个百分点,同比偏慢4个百分点;河北售粮进度比上周提高3个百分点,同比偏快2个百分点。

 

2、玉米价格近期小幅反弹

 

东北:近期玉米价格企稳后开始回升,东北当地深加工企业收购价格近日普遍呈上调态势,上调幅度10-20元/吨左右,冷空气来临对粮源运输有所阻碍,基层售粮积极性也随之气温的下降有所提升。

 

 

华北:当地企业收购价格基本维稳,当地基层惜售情绪较为浓厚,农户售粮进去同比偏低,玉米网数据山东目前售粮进度约为18%,河南19%,河北6%,与去年同期相比偏低,当地用粮企业维持7-10天左右库存水平。

 

南方销区:近期受北方港口价格升高影响,叠加物流运费上涨因素,销区玉米到站价本周呈小幅上涨态势,目前饲料企业基本维持在15-20天左右的库存水平,湖南企业库存水平相对较高约40天左右,多数企业维持随采随用策略。

 

南北港口: 随着近段时间北港船期的增加价格回暖,锦州港今日新粮新粮主流收购价15水以内辽蒙粮源1635元/吨,与昨日持平,黑龙江粮源1625元/吨,潮粮30水1310元/吨,集港量有所增加,港口贸易主体收购热情有所增加。

 

本周,广东港口玉米行情大体稳定。本周到货较少,且出货量维持高位,加之受成本上升等支撑,贸易商报价心态维持坚挺。随着价格上涨,饲料企业观望心理渐增,部分企业维持刚需,少量成交。

 

3、国产DDGS价格继续走低;免征进口增值税短期不会导致进口DDGS量大增

 

近期全国气温下降明显,并且受环保政策影响,饲料终端需求受限,而酒精企业开工率处于高位,供给充足打压国内 DDGS 价格。11月15日,肇庆酒精企业 DDGS 出厂价 1550~1600元/吨;松原 DDGS 出厂价 1700~1800 元/吨,南阳DDGS 出厂价 1700~1800 元/吨,均较上周下跌 20 元/吨左右。


财政部发布通知:自2017年12月20日起,对于玉米酒糟免征进口关节增值税。受制于惩罚性的“双反”关税政策,进口DDGS较国产仍无价格优势。目前国产DDGS北方出厂价1750元/吨,推南方饲企进厂价2050元/吨;港口集装箱DDGS含进口环节增值税报价2450元/吨,免增值税后折算价2200元/吨左右,节省约250元/吨。高额的“双反”惩罚性关税和高企的出口报价,导致我国进口进口DDGS价格较国产并无价格优势。除非高额的“双反”惩罚性关税发生根本性变化,DDGS进口仍将维持低位。

 

 

另悉,吉林省企业出厂报价主流区间在1800-1850元/吨,周比区间有所收窄;黑龙江1650元/吨,周比稳定,部分企业停报;河南部分企业报价1800元/吨,报价周比大体持稳;山东部分企业报价在1850元/吨附近,周比维持稳定。

 

 

本周国内DDGS行情稳中偏弱,下游饲料企业采购心态谨慎,市场交投不活跃。进口DDGS获准利空远期国产货源,加上豆粕等价格疲弱也对行情产生拖累。预计随着未来开工率进一步提升,DDGS供应压力趋增。

 

4、北港库存暴增至400万吨以上,南北港价格均反弹;预计后期南北港玉米价格仍有下跌空间

 

截至11月10日北方四港玉米库存共计410.6万吨,周比增56.6万吨。下海量61.6万吨,周比增11.2万吨。

 

 

11月17日,广东港口内贸玉米库存共计17万吨。外贸玉米库存共计1万吨。南港库存偏低促使价格小幅反弹。

 

 

目前,理论上进口玉米完税成本与广东玉米现货成交价差价342元/吨。

 

 

未来一周广东港口玉米到量约35万吨,11月底之前广东港口玉米到货量约70万吨,随着到货量的增加,广东港口库存有望回升。预计11月下旬广东港口玉米价格有望回落。

 

5、11月份第2周,猪肉、仔猪价格下降,活猪价格持平,禽类产品、牛羊肉、生鲜乳价格上涨

 

农业部称:11月份第2周,猪肉、仔猪价格下降,活猪价格持平,禽类产品、牛羊肉、生鲜乳价格上涨。

 

 

生猪价格。全国活猪平均价格14.42元/公斤,环比持平,同比下降14.7%。全国猪肉平均价格24.53元/公斤,环比下降0.2%,同比下降12.1%。全国仔猪平均价格31.13元/公斤,环比下降1.3%,同比下降20.6%。

 

鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格8.2元/公斤,环比上涨1.4%,同比上涨7.5%。全国活鸡平均价格18.31元/公斤,环比上涨0.3%,同比下降1.5%;白条鸡平均价格18.66元/公斤,环比上涨0.4%,同比下降1.6%。商品代蛋雏鸡平均价格3.32元/只,环比上涨0.3%,同比下降0.3%;商品代肉雏鸡平均价格2.64元/只,环比上涨1.9%,同比下降10.8%。

 

牛羊价格。全国牛肉平均价格63.28元/公斤,环比上涨0.2%,同比上涨1.4%。全国羊肉平均价格58.17元/公斤,环比上涨0.6%,同比上涨6.8%。

 

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.5元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨1.2%。

 

饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格3.0元/公斤,环比持平,同比下降1.3%。肉鸡配合饲料平均价格3.08元/公斤,环比持平,同比下降0.6%。蛋鸡配合饲料平均价格2.82元/公斤,环比上涨0.4%,同比下降0.4%。

 

6、取暖季环保政策短期未对开工造成影响,华北玉米淀粉价格有所回落,东北稳定

 

11月15日,绥化企业淀粉出厂价2250元/吨,长春2250元/吨,沈阳2270元/吨,东北价格较上周维持稳定;石家庄2530元/吨,秦皇岛2490元/吨,邹平2500元/吨,华北均较上周下跌10~20元/吨。

 

取暖并未带来大范围雾霾天气,企业仍保持较高开工率,近期下游企业抢货心态减弱,导致淀粉价格有所松动。

 

 

玉米淀粉现货价格达到了 2015 年 1月份以来高点,淀粉企业反映当前淀粉没货,多以执行合同为主,加之木薯淀粉以及白糖对淀粉价差处于历史高位,造纸行业以及南方大米制糖行业均在增加淀粉消费,预计未来一周玉米淀粉现货价格难以大幅下跌。

 

11 月 15 日,如果不考虑固成本和补贴,吉林长春地区加工 1 吨玉米理论盈利 387 元,比上周同期上涨 10元/吨;山东滨州理论盈利 360 元/吨,比上周同期上涨 20 元/吨。

 

 

据国粮中心数据:截至11月16日的一周,东北地区大中型企业开工率为 83%,比上周上涨 4 个百分点;华北地区为 85%,与上周持平。

 

 

本周,据天下粮仓网统计,玉米淀粉行业库存有所回升。截至11月9日,国内玉米淀粉企业淀粉库存约36.6万吨,低于上周的32.5万吨。

 

 

未来一周,受频繁冷空气影响,京津冀及周边区域大气扩散条件整体较好,无持续性霾天气。东北地区冷空气活动频繁,大气扩散条件较好,无明显雾霾天气。近来部分厂家反映下游企业签单意愿减弱,鉴于未来一周东北及华北地区并无重大雾霾天气,预计淀粉价格走势趋弱,但企业库存偏少仍对淀粉价格具有较强支撑,加之企业多持有两周以内订单,预计未来一周淀粉价格跌幅有限。

 

7、玉米酒精价格基本稳定


本周国内酒精价格周比持平,局部小幅波动。截止11月16日,黑龙江西部普含税出厂报价4950-5000元/吨左右,周比稳定;吉林普级精报价5100-5200元/吨,周比稳中偏强。山东玉米酒精报价5700元/吨,价格维持坚挺;河南玉米酒精出厂报价5400元/吨,价格周比稳中偏强;四川地区玉米酒精市场报价5800元/吨,周比持稳。

 

 

本周,国内食用酒精开工率在54%左右,燃料乙醇开工率在65%左右,周比持平。近期生产利润丰厚,企业生产积极性较高,部分企业如吉林博大恢复开机,预计下周开工率走高。

 

 

吉林省酒精加工企业玉米成本1450元/吨、DDGS售价1850元/吨、吨酒精售价5150元/吨,粗略计算一吨酒精理论加工收益1172元/吨,如果不计算玉米油等其他副产品产出理论上盈利周比扩大,因酒精价格走势坚挺。

 

 

低开工率及旺季需求对酒精价格有较强的支撑,行业库存依旧未有大幅累积,部分厂家根据成交情况调整报价。但随着开工率的逐步回升,酒精价格难以持续维持高位,未来利润空间或将被压缩。

 

9、本周淀粉1801合约做多资金离场,期价大幅走低

 

本周后期玉米期货价格大幅下跌。


我们盛达期货研究员分析认为:目前,玉米尤其是现货仍未见底。东北农民才卖了15%的货,就奢望现货已见底,明显过于乐观!

 

目前期货1801玉米依旧升水现货,仍要提防大量交割的风险。


 

因期货1801仍升水现货,且行业库存仍不高,未来环保政策是否会影响行业开工率仍难以确定等因素;前期做多的资金已离场,可以讲后期价格应是易跌难涨,只有环保真正导致行业供给不足,才能促使现货上涨带动期货上涨。我们认为,从行业基本面角度讲,1801玉米淀粉没有交易价值。 

 

 

法律声明

盛达期货有限公司(以下简称“本公司”)。

报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道,盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断,仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果,概与本公司及作者无关。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

本报告版权归本公司所有,为非公开资料,仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。


来源:盛达期货研究院

 

 

   更多资讯,欢迎扫描二维码!

盛达期货有限公司

(Institute of Shengda Futures Co., Ltd)

电话(phone): 0571-82829888

传真(fax): 0571-28289393

地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层

邮编: 310000

走进盛达 | 联系我们 | 客服中心 | 网站地图

盛达期货有限公司版权所有 [浙ICP备15046472] Copyright © 2011 sdfutures all rights reserved