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日报

盛达期货能化早报20180104

时间:2018年01月04日 09点08分 作者:盛达期货 查看次数: 4

——原油——

 

 

市场信息消息简述:

 

新年首日多个国家爆发冲突事件。意大利城市都灵发生一起自制炸弹爆炸事件,造成4人受伤。而在英国伦敦新年庆典期间,共有4人遭受匕首攻击后死亡。最引人注目的是伊朗大规模抗议运动。据新华社报道,周一伊朗多个城市罕见爆发示威活动,民众纷纷上街抗议食品价格高涨、年轻人找不到工作及伊朗的中东外交政策。伊朗抗议者号召在周二开始全国范围内的大罢工。


华尔街日报评论称,因担忧美国德克萨斯州及北达科他州温度过低,冻结了器械进而导致产量放缓,加上因特朗普政府考虑对伊朗施加额外制裁,伊朗紧张局势持续升级,日内WTI原油得以上破61美元/桶关口。尽管目前德克萨斯州器械冻结现象有所缓解,但由于假日交易寡淡,原油这一涨势被市场放大。


据外媒报道,美国迎来了罕见的寒冬,美国本土92%以上地区的气温都在零摄氏度以下。美国大部分地区的气温已经较此前的平均水平下降15~25华氏度,打破了一个世纪的纪录。美国国家气象局预计,当地时间周三至周四,纽约的降雪或达到5-8厘米,波士顿降雪将达到15厘米。


能源市场因此出现大震荡,纽约电价达到两年来最高水平,天然气期货价格也创下一个月新高。据能源数据供应商PointLogic Energy统计,美国在1月1日的天然气消耗量创下历史新高,至1430亿立方英尺/日。1月2日,作为取暖燃料的NYMEX 2月天然气期货一度涨近3%,站上3美元/百万英热单位的关口,创一个月新高。


周四凌晨公布的API原油库存报告显示,美国至12月29日当周原油库存下降499.2万桶,前值为减少600万桶,预期为减少526万桶。此外,库欣原油库存减少211万桶,降幅超过前值和预期;汽油库存增加187万桶,略高于预期;精炼油库存则大增427.2万桶,为2017年6月以来的最大单周增幅。API库存数据导致油价缩减涨幅。


据彭博,达拉斯联储一项针对逾100名油企高管进行的调查显示,WTI原油价格突破61美元/桶之后,已经达到了页岩油增产所需的最低“门槛”。42%的受访者称他们会在油价达到61-65美元的情况下扩大开采。如果油价继续攀升并突破66美元,更多油企高管暗示他们会加入增产大军。

 

原油行情展望:


在全球经济稳定增长的情况下,预计18年全球石油需求增长130万桶/天。预计18年OPEC&Non-OPEC石油产量较17年增长19万桶/天,其中OPEC原油产量增加15万桶/天,NGLs产量增长15万桶/天,参与减产的Non-OPEC国家石油产量减少11万桶/天。其余Non-OPEC国家(巴西、加拿大和中国)合计18年可增产40万桶/天。2018年美国石油产量增长110万桶/天的情况下,预计全球石油供给增长170万桶/天,全球依旧供给大于需求。因此我们判断未来国际油价依旧会呈现区间震荡走势,但价格中枢将会上移(供给中断的风险大幅增加),预计18年国际原油波动区间为50-70美元/桶(布伦特)。后期市场将验证之前对供给和需求的预期,同时美国产量对油价的影响至关重要。2017年12月-18年2月,预计需求将环比走弱,而美国产量将稳定增长;受此影响国际油价回调。近期地缘政治问题再次升级,支撑油价,预计短期内油价仍将在高位。

 

 

——沥青——

 

 

沥青行情展望:

 

单边还是看原油。虽然对2018年原油供需关系预估还是供大于求,170万桶/天对到140万桶/天,但多余的供给缺口很容易被地缘风险、政治武装冲突等因素填充,在本周也看到了利比亚输油管爆炸对盘面的刺激,因此从对原油2018年价格区间将较2017年整体抬升的判断出发,单边沥青下跌幅度不大。


回到基本面上,2017年冬季库存累积不足,炼化利润持续走弱导致产量下降,从供应端利好;同时,由于2017年强环保监管导致基建铺路等季节性消费量,将被滞后释放到2018年,从需求端利好;因此,从基本面上看,沥青单边下跌的幅度同样不大。


结合来看,虽然沥青在2017年12月初以来大跌,但从成本端较强势的原油以及基本面端的情况来看,有暂时企稳甚至反弹的基本面基础,进一步下跌空间不大。


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来源:盛达期货研究院

 

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