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日报

盛达期货能化早报20180105

时间:2018年01月05日 09点31分 作者:盛达期货 查看次数: 3

——沥青——

 

 

沥青行情展望:

 

单边还是看原油。虽然对2018年原油供需关系预估还是供大于求,170万桶/天对到140万桶/天,但多余的供给缺口很容易被地缘风险、政治武装冲突等因素填充,在本周也看到了利比亚输油管爆炸对盘面的刺激,因此从对原油2018年价格区间将较2017年整体抬升的判断出发,单边沥青下跌幅度不大。


回到基本面上,2017年冬季库存累积不足,炼化利润持续走弱导致产量下降,从供应端利好;同时,由于2017年强环保监管导致基建铺路等季节性消费量,将被滞后释放到2018年,从需求端利好;因此,从基本面上看,沥青单边下跌的幅度同样不大。


结合来看,虽然沥青在2017年12月初以来大跌,但从成本端较强势的原油以及基本面端的情况来看,有暂时企稳甚至反弹的基本面基础,进一步下跌空间不大

 

——甲醇——

 

 

市场信息简述:


本周,内地甲醇市场重心下挫。西北地区大幅下调,除部分供给烯烃外,周内签单一般。关中地区受雨雪天气影响,周内排货不畅。山东地区窄幅震荡,中北部周初市场心态偏空,交投下行,周后期受天气影响,运输受阻,下游补货意向增大,持货商低价难出,交投上移;鲁南下游需求平稳,省外到货有限,本地工厂排货顺利,交投气氛尚可。河南地区受天气影响,周内运输不畅,周内签单一般。河北地区震荡下行,受周边低价货源冲击,厂家降价排货,下游需求疲软,交投一般。截至周四,山东市场均价为3210元/吨,环比下跌2.31%,内蒙市场均价为2861元/吨,环比下跌4.69%。


本周,沿海甲醇市场涨跌互现。元旦假期之前,市场仍有部分补空交合约需求,同时受到期货价格上推带动,现货价格上行明显,而节后归来,需求方面并未有明显采买意向,部分逢低补入,价格多区间震荡为主,而市场整体库存仍保持低位,周后期由于内地以及港口降雪天气影响,内地货源对于港口补充有限,而长江口亦有封航,进口船货到港或有推迟显现,对于市场仍存利多影响,持货商多随行就市,现货重心窄幅上推。

 

甲醇行情展望:


盘面上,主力合MA1805日内低开高走,宽幅震荡,收于2933元/吨,上涨24元/吨,持仓量增加3.28万手至64.85万手。


现货方面,节后内地相对稳定,西北补跌,河南、山西压力偏大,预计仍将走弱,关注运输的影响以及上游库存情况;港口随着到港增加以及烯烃的检修,供应紧张程度较之前缓解,此前上涨获利盘较多,行情下跌现货悲观情绪有所加剧,短期跌幅过大之后跟随期货反弹;基本面情况来看,港口近期到货开始增加,预计接下来库存有所上升,港口-内地物流窗口关闭,接下来关注内地市场补跌情况;供应方面,焦炉气制甲醇、天然气制甲醇的供应受到抑制,但是近期焦炉气制甲醇供应已经开始有所增加,综合来看,供需环比走弱但是12月份累库幅度也较小,预计1月份累库会更加明显,随着1月合约逐步临近结束,市场关注点或转向现货驱动本身,中期来看,基于下游MTO现金流亏损角度,会逐步导致供需关系的扭转,因此中期建议逢高试空05合约或者做多05MTP利润。

 

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来源:盛达期货研究院

 

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