目前位置 : 首页 >> 盛达研究
日报

盛达期货宏观日报20180108

时间:2018年01月08日 09点21分 作者:盛达期货 查看次数: 3

 

一、今日宏观综述:

 

银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》征求意见,有利于抑制系统性风险累积,本次银行出台的办法,充分体现了监管层对银行间同业业务监管的重视,但同时给出3年过渡期,料对市场冲击将较为温和;证监会发布302号文及其配套通知,严管券商基金债券业务,与302号文一样,为稳妥有序地引导证券基金经营机构调整,《通知》同样设置了1年期的过渡期,短期市场冲击料有限;美国12月非农数据不及预期,服务业就业不佳,但制造业就业仍然较好;12月欧元区通胀回落,欧央行货币政策正常化的步伐将受到拖累,欧元区主要成员国中意大利通胀回落较快,欧洲央行距离退出QE仍然遥远。


二、经济指标回顾:

 

 

三、宏观要闻摘要及点评:

 

1、【银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》征求意见,有利于抑制系统性风险累积】《办法》明确了商业银行大额风险暴露监管标准,规定了风险暴露计算范围和方法,从组织架构、管理制度、内部限额、信息系统等方面对商业银行强化大额风险管控提出具体要求,并明确了监管部门可以采取的监管措施。设定监管标准主要考虑了三方面因素:一是与现行监管要求衔接,二是国内银行达标压力,三是借鉴国际监管标准。银行承担信用风险的所有授信业务均纳入大额风险暴露监管框架,具体包括六大类:一是贷款、投资债券、存放同业等表内授信业务;二是资产管理产品或资产证券化产品投资业务;三是债券、股票及其衍生工具交易;四是场外衍生工具、证券融资交易;五是担保、承诺等表外业务;六是按照实质重于形式原则,信用风险由商业银行承担的其它业务。

点评:本次银行出台的办法,充分体现了监管层对银行间同业业务监管的重视,但同时给出3年过渡期,料对市场冲击将较为温和。

 

2、【证监会发布302号文及其配套通知,严管券商基金债券业务】1月4日“一行三会”联合发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》(银发【2017】302号)(下称“302号文”)。通知重申了针对市场参与者的有关禁止性规定,如相互租借账户、利益输送、内幕交易、操纵市场、规避内控或监管等。强调债券交易均应在指定交易平台线上达成并签署相关交易合同和主协议,同时还明确了市场参与者要按照实质大于形式的原则,对于约定由他人暂时持有但最终须返售、或者为他人暂时持有但最终须由其购回的债券交易,应通过买断式回购交易达成,按照相应会计准则进行会计核算,并以此计算风控指标,统一管理。当日,证监会也发布了302号文的配套文件——《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》(下称“《通知》”)。《通知》从强化证券基金经营机构的内部合规风控机制、加强业务管理和人员管理、统一规范各类债券交易等方面强化机构规范操作、控制风险。

点评:证监会发布302号文及其配套通知,严管券商基金债券业务,与302号文一样,为稳妥有序地引导证券基金经营机构调整,《通知》同样设置了1年期的过渡期,短期市场冲击料有限。

 

3、【美国12月非农数据不及预期,服务业就业不佳,但制造业就业仍然较好】美国12月非农就业人口 14.8万,大幅低于预期的19万。数据公布后,美元指数、美元/日元、标普500指数期货、10年期美债收益率短线快速走低,黄金快速走高。美国12月劳动力参与率 62.7%,前值62.7%。12月的失业率依然为4.1%,与11月保持一致,保持十七年来的最低位。从非农的季节性来看,12月非农数据的确下降到了近五年均值以下。

点评:从具体部门来看,12月新增非农就业下降主要是服务生产部门下降幅度较大(见图13),而生产部门尤其是制造业部门虽然有所下降,但仍然是近五年最高值。从非农就业的分化也可以看出,今年下半年美国制造业就业明显好转,这可能得益于美联储振兴国内制造业计划,未来伴随税改的推行,制造业就业可能还会持续好转。

 

4、【12月欧元区通胀回落,欧央行货币政策正常化的步伐将受到拖累】欧元区12月CPI同比初值1.4%,持平预期,但不及前值的1.5%;12月核心CPI同比初值0.9%,不及1%的预期,持平前值。分项数据中,当月能源CPI同比3%,食品、酒精和烟草CPI同比2.1%,这两个分类价格的下滑,是欧元区通胀回落的主要原因;非能源工业品CPI同比0.5%,价格稍有回升;服务CPI同比1.2%,维持稳定。

点评:12月欧元区通胀回落,欧央行货币政策正常化的步伐将受到拖累,欧元区主要成员国中意大利通胀回落较快,欧洲央行距离退出QE仍然遥远。

 

四、重要经济指标/事件预警:

 

 

法律声明

盛达期货有限公司(以下简称“本公司”)。

报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道,盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断,仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果,概与本公司及作者无关。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

本报告版权归本公司所有,为非公开资料,仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。


来源:盛达期货研究院

 

  更多资讯,欢迎扫描二维码!

盛达期货有限公司

(Shengda Futures Co., Ltd)

电话(phone): 0571-82829888

传真(fax): 0571-28289393

地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层

邮编: 310000

走进盛达 | 联系我们 | 客服中心 | 网站地图

盛达期货有限公司版权所有 [浙ICP备15046472] Copyright © 2011 sdfutures all rights reserved