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日报

盛达期货原油早报

2018-05-16

——原油——

市场信息消息简述:


美国石油协会(API)公布的数据显示,截至5月11日当周美国原油库存超预期增加485.4万桶,预期为减少146.7万桶;当周库欣原油库存增加6.2万桶,预期增加165.3万桶;当周汽油库存减少336.9万桶,预期减少105.2万桶;当周馏分油库存减少76.8万桶,预期减少179万桶。


目前现货与期货市场之间出现了巨大差异,原油现货价格较期货价格的贴水达到了数年来最高位。路透称,这主要因为中国炼油商的需求疲软以及欧洲货物积压。卖家难以为其在西非、俄罗斯和哈萨克斯坦的货物寻找买家,而输油管道阻塞也导致西德克萨斯州和加拿大的供应出现了问题。分析指出,当下现货与期货价格的严重背离值得投资者留意。通常来说,现货市场能够更好地反映出油市的短期基本面。一位原油交易商认为投机客的疯狂押注行为有点冒险。此前因为担心委内瑞拉和伊朗等产油国的供应问题,对冲基金一度将油价推升至三年多高位。最新报告显示,自欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国减产以来,发达国家的原油库存大幅下滑,目前库存量较五年均值仅高出900万桶,远低于2017年1月触及的水平。而与此同时,伊朗供应前景也因核协议问题受到了拖累。有分析师估计,明年全球出口可能会减少20万至100万桶。在这一背景之下,对冲基金疯狂投入数百万美元押注油价进一步上涨。实际上,在特朗普宣布退出伊核协议之前的几周里,对冲基金的原油看涨期权规模一度创下纪录高位。其中押注布油在10月底前触及90美元关口的看涨期权规模是2130万桶,而押注美油在6月中之前飙升至85美元的看涨期权合约超过了14000份。


周一公布的OPEC月报显示,OPEC 4月原油产出增加1.2万桶/日至3193万桶/日;经合组织3月原油库存下滑至28.29亿桶,较5年均值多出幅度首次降至千万桶以下。OPEC在月报中称,4月原油市场获得了地缘政治因素的强力支撑,成品油库存在收紧,全球需求也在攀升。随着OPEC继续推进减产行动,委内瑞拉产量也在大幅下滑,不过该国主要是受到经济危机的影响。另一方面,美国退出伊朗核协议也给中东局势埋下隐患,恐进一步影响当地的原油供应。


美国总统特朗普已签发备忘录,决定削减伊朗石油采购量,允许大幅减少由或经由外国金融机构购买的伊朗原油和成品油规模。纽约对冲基金Again Capital的合伙人John Kilduff表示,原油市场的焦点仍集中在伊朗和中东局势,目前看来紧张局势还会持续一段时间。


据新华网报道,当地时间14日,迁至耶路撒冷的美国驻以色列新使馆举行了开馆典礼。加沙地带附近发生了针对美国搬迁大使馆到耶路撒冷的冲突事件。据巴勒斯坦卫生部最新消息,冲突已造成52名抗议美国搬迁大使馆到耶路撒冷的巴勒斯坦人死亡,另有超过1200人受伤。据俄罗斯卫星网,俄罗斯常驻联合国代表团消息称,联合国安理会将于北京时间15日22时就加沙地带局势举行会议。原油交易商正在评估该事件的影响。


市场对美国原油产量继续攀升的担忧情绪日益严重。EIA周一发布报告称,预计美国所有页岩油产区6月产量上升14.5万桶/日,至717.9万桶/日。该报告正好在纽交所的原油期货交易收盘前公布,导致美油期货价格涨幅收窄。


原油行情展望:


近期,因地缘政治问题引发市场对后期供给损失的担忧,导致国际油价大幅走高,创2014年11月以来新高。同时今年以来OPEC(委内瑞拉产量的大幅下滑导致)与NON-OPEC减产执行良好,美国消费持续保持强劲增长;支撑油价。但中长期来讲,全球石油的供需格局决定油价的趋势。2018年全球石油需求预计增长150万桶/天,而全球石油供给预计增长205万桶/天(不发生意外供给中断),全年供给小幅过剩10万桶/天;下半年随着美国产量的持续增长,供给过剩问题将愈发明显。因此,我们认为全年国际油价将走出前高后低的走势,预计18年布伦特原油价格波动区间在55-80美元/桶。

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来源:盛达期货研究院

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