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日报

盛达期货原油早报

2018-08-08

—— 原油 ——

市场信息消息简述:


路透指出,尽管美国8月份对中国的原油出口量看似有所增加,预计将达到34.2万桶/日,但受到原油产品关税未来可能增加的影响,9月份的出口量却有所下降。根据路透石油研究和预测部门编制的船只跟踪和港口数据,到目前为止,预计9月约有20.3万桶/日的原油从美国运达中国,不到8月的三分之二。不过,对寻找中国以外的美国页岩油生产商来说,印度炼油商对美国原油的兴趣将会是一个极好的消息。就美国这一原油出口国而言,印度是一个适合扩张的市场。因为从墨西哥湾到印度西海岸的航程大约需要三周时间,与运往中国东海岸的行程大致相同。这也意味着,与向中国出口相比,运输成本也并无太大差别。


路透的数据显示,印度本月向美国预订了994万桶原油,约为31.9万桶/日。这几乎是印度7月从美国进口11.9万桶/日的三倍之多,远远高于去年11月19万桶/日的历史高位。这表明印度进口美国原油的速度正逐渐加快。由于伊朗的石油出口可能会受到美国重新实施制裁的影响,印度炼油商担心未来会被迫削减对伊朗石油的采购,因此正努力地寻找替代供应商。不过,伊朗在印度失去的市场份额还没被美国抢走。根据初步的邮轮数据,目前没有迹象表明印度正在削减伊朗石油进口,甚至在7月份达到76.8万桶/日的历史新高。其中的原因可能是,印度炼油商想在制裁重新生效前尽可能多地购买伊朗原油,从而促使了7月份进口量较上月激增29%。此前因美国的制裁,印度当地的保险公司停止继续为伊朗向印度出口的原油提供保险服务,导致印度炼油厂购买伊朗原油受阻。为了帮助伊朗继续向印度供应原油,伊朗将为印度提供原有运载保险服务,但能否起作用仍有待观察。目前,印度是世界第三大原油进口国。如果印度削减了伊朗石油进口,那么除了美国之外,另一个可能的主要受益者将是美国盟友以及伊朗的竞争对手沙特。船只跟踪数据显示,印度7月份向沙特进口的原油约为97万桶/日,这一数字远远高于前六个月的平均值78.7万桶/日。沙特一直希望限制伊朗在中东的影响力,若市场供应因伊朗出口下降而收紧,沙特需要填补伊朗供应缺口而增加原油出口,那么沙特将获得原油价格上涨和出口增加的双重利益。


8月6日,美国即将重启对伊朗制裁的消息引发了市场担忧,虽然第一轮的制裁并未针对伊朗的原油出口,但市场还是担心美国重启制裁后会造成油市供应的短缺。美国总统特朗普也表态,针对伊朗能源、原油的制裁将于11月5日重启,届时会对原油供给造成多大的冲击还没人能够确定。


消息人士称全球最大的石油出口国沙特原油产量在7月意外下降,刺激油价上涨。路透社援引两名欧佩克消息人士表示,沙特7月原油日产量约为1029万桶,较上月回落近20万桶。沙特此前向欧佩克表示,该国6月原油日产量为1048.9万桶/日。但沙特向美国输出原油仍达到约100万桶/日,为2017年4月以来最高,已连续15个月成为向美国输出原油最多的国家。


据路透社报道,上个月美国对中国原油出口骤降,7月交付量仅为3月纪录高位44.5万桶/日的大约一半。美国原油出口商在全球第二大石油消费国中国正失去立足点,这或许会让竞争对手沙特和俄罗斯在中国占领更大的市场份额。


原油行情展望:

预计,18年和19年全球需求分别增长136万桶/天和143万桶/天,减产联盟自18年三季度至19年二季度分别较18年5月增产60万桶/天、100万桶/天、120万桶/天和150万桶/天。在此情况下,全球供需基本平衡;但是,我们看到一半以上的增产来自沙特,在美国原油受运输瓶颈约束无法大量出口的情况下,沙特在未来具有很强的掌控力。当前,相对于市场份额的增长,高油价对产油国反而更重要。因此未来(18年下半年至19年上半年)油价还将在高位区间震荡,布伦特原油在65-80美元/桶的区间内震荡。短期来看,油价已见底,预计油价(布伦特原油)将在71-80美元/桶的区间内震荡。


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来源:盛达期货研究院

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