日报

盛达期货原油早报

2018-10-10



市场信息简述:


在沙特的努力下,各大产油国最近的产量已经提高了150万桶/日,是伊朗减产70万桶/日的两倍之多。沙特王储穆罕默德近期表示,伊朗减少了的原油出口,产油国都出口了其损失的两倍,他们已经完成了这项工作。


国际能源署署长比罗尔(Fatih Birol)周二却表示,油市非常紧张,高价能源正在回归。他认为目前原油需求非常强劲,需要更多的原油供应,而国际能源署目前并未讨论释放原油储备。他还警告称,油市正在进入“红色地带”。他说:“我们应该携手解决市场的这一问题,虽然今天高昂的油价对消费者和进口商而言可能是坏消息,但是我相信到了明天,这也将成为令生产商头疼的问题。”其实这并非比罗尔首次提议解决原油供应问题。上周比罗尔就曾表示,虽然一些产油国仍在努力增产,但当前这还远远不能安抚市场。希望所有产油国都能意识到当前油市因美国制裁而不断收紧的局面,并且尽他们的最大努力。比罗尔认为沙特在这方面的责任不可推卸,因为欧佩克其他大部分成员国都在全力增产。他表示,如果主要原油生产国没有任何大动作,那么今年第四季度油市将面临极大的挑战。数据显示,伊朗原油出口量下降速度比预期快得多,因为不少伊朗的主要原油买家已经停止从伊朗买入原油;另外,自委内瑞拉经济崩溃之后,其原油产量至今仍未能恢复。比罗尔称:“委内瑞拉原油产量下降的缺口已经非常大了,而现在伊朗也在走下坡路。委内瑞拉原油产量是以‘自由落体’的速度在减少的,因此很快就会降至100万桶/日下方。相反,目前日产量为1070万桶的沙特有能力将产量提升至1100万桶/日。”

原油行情展望:


按照IEA的预计,18年全球需求增长139万桶/天,19年全球需求增长147万桶/天;在此情况下,未来五个季度Call on OPEC的量分别为3280万桶/天、3130万桶/天、3170万桶/天、3220万桶/天和3240万桶/天。8月OPEC产量为3263万桶/天,其中伊朗产量为363万桶/天,委内瑞拉产量为124万桶/天。预计未来(至19年年底)伊朗产量还将累计减少70万桶/天,委内瑞拉原油产量累计减少40万桶/天;四季度两国分别较8月减少33万桶/天和15万桶/天。因此,18年四季度若OPEC不能再增产65万桶/天(当前来看比较困难),四季度仍将延续去库存;明年一季度在需求环比大幅减少的情况下全球将转为累库存。预计,四季度油价依旧表现强势,结合美国和沙特对油价的政策,国际油价仍将在高位震荡;当前油价(布伦特原油)已上涨至85美元/桶一线,我们认为已充分反应了伊朗问题,预计后期伊朗问题落地后油价将回调,但仍会在高位震荡。    

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来源:盛达期货研究院


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