日报

盛达期货原油早报

2018-12-05



市场信息简述:


周二晚上,据外媒报道,科威特油长拉什迪据悉将辞职。而周一下午,卡塔尔油长表示,卡塔尔将在2019年1月退出欧佩克,这是在重新审视了提高其国际地位和长期战略后作出的决定。卡塔尔油长已于今早告知了欧佩克,今后将专注天然气销售。欧佩克大会在即,为何产油国开始接二连三地出问题、“闹别扭”?对于卡塔尔的“退群”行为,前国际货币基金组织助理研究员王凯文认为,一方面是因为卡塔尔看到了欧佩克组织的脆弱及其在油市话语权的衰落:沙特实际上是欧佩克的老大,而卡舒吉案件令卡塔尔意识到,一旦沙特犯错,欧佩克就得为其买单。


另一方面,趁美国各生产商还未完全打通二叠纪能源产地和出口港之间的基础设施通道,卡塔尔提前专注于天然气开发,无疑会在抢占未来天然气市场方面占据先发制人的优势。而科威特油长的辞职,令人想起伊朗官员周一的表态:可能还会有更多小国家退出欧佩克。现在欧佩克国家的分歧越来越大,就连此前坚称要减产的沙特也改口了。今晚早些时候,沙特能源大臣法利赫表示,现在说OPEC+会否减产为时尚早。值得注意的是,法利赫的这一表态同科威特油长此前的表态相同。科威特油长此前也曾表示,现在讨论欧佩克+减产为时尚早。老大的表态终于跟自己相同了,为什么科威特油长还要辞职?其实法利赫的表态可能暗示着,沙特受到美国的压力已经越来越大,而且沙特也在向美国屈服。这无疑让科威特、卡塔尔等小国十分崩溃,也让其油长感到绝望。欧佩克大会已经进入倒计时,市场对欧佩克国家减产的预期还很高。而一旦此次会议宣布不减产,油价极有可能会迎来新一轮的崩跌,投资者需继续保持警惕。


原油行情展望:


本轮油价的下跌主要是市场对未来全球供给和需求的预期发生根本性的改变。需求增长预期的下调主要来自两个方面,一是高油价叠加汇率贬值,一些新兴市场国家的成品油价格创历史新高抑制需求;二是中美贸易战引发市场担忧。供给方面,产油国十月份的产量数据令市场不再担忧产油国的增产能力,而美国对伊朗制裁并未预期的那么严厉令市场对伊朗减产预期下调,EIA对未来美国原油产量预期的大幅上调;综合这三方面,市场从之前的供给短缺预期转为供给过剩预期。预计,19年全球需求增长140万桶/天,Non-OPEC供给增长228万桶/天;若OPEC产量保持当前水平(3300万桶/天),19年供给过剩200万桶/天。因此,我们认为若OPEC不制定大幅减产计划,油价还将延续跌势,继续下跌。


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来源:盛达期货研究院


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