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黑色产业终端需求量化系列报告(一): 需求的分类

发布时间:2019-02-27      阅读数:

作者:郑宗豪

从业资格:F3051725


供需关系是商品价格波动的主要驱动。当供给大于需求时,库存累积,商品价格驱动向下;当供给小于需求时,库存去化,商品价格驱动向上。本系列文章基于上述原理,尝试对钢材供需两端进行定量化研究。


一、我国终端行业实际耗钢情况


2017年,我国终端行业耗钢情况如下表所示,共计耗钢7.127亿吨。


钢材消费量最大的是建筑行业,主要包括房地产与基建两个板块,共计耗钢4.13亿吨,占比57.9%;


制造业相关的机械、汽车、船舶、家电、管道和集装箱等制造行业共计耗钢2.38亿吨,占比33.4%;


钢材净出口0.623亿吨,占比8.7%。

         

 

二、终端需求的分类及耗钢系数的初步设定


(一)需求的分类  


依据我国钢材消耗的实际情况,以及市场上可供追踪的指标情况,将终端钢材需求分成如下图所示的框架。需求的追踪主要分要分为两部分:实际耗钢量的测算和耗钢增速的测算。



(二)耗钢系数的初步设定


1房地产:房地产行业的耗钢量与房屋施工面积(万平方米)直接相关。本文按照住宅抗震7度区规格要求,房地产耗钢系数设定为0.03/平方米=300吨/万平方米;此外,重点追踪房地产施工的同比增速作为增速指标;房地产销售同比作为预测指标。


2基建:基建包括铁路、公路、桥梁、机场、水利、电力等公共设施,以及科技、教育、医疗、文化等社会性基础设施。本文按照历年基建耗钢量与基建投资总量进行测算,将基建耗钢系数初步设定为1170吨/亿元投资。此外,重点追踪基建投资同比作为增速指标;基建资金情况作为预测指标。


3机械制造:主要跟踪指标包括固定资产投资中制造业的通用设备和专用设备投资总额。本文按照历年机械制造业耗钢情况,将机械耗钢系数初步设定为4850吨/亿元投资。此外,重点追踪制造业设备投资同比作为增速指标。


4船舶:按照船舶设计用钢量计算的0.8作为船舶制造的实际耗钢量,设定船舶制造耗钢系数为0.388吨/载重吨,将净新增订单作为船舶制造的耗钢增量。


5汽车:汽车制造业是钢材下游的主要需求。主要分为轿车、SUVMPV、交叉型用车以及商用车。其中,轿车平均耗钢1.16吨/辆、SUV平均耗钢1.55吨/辆、MPV平均耗钢量1.55吨/辆、交叉型用车平均耗钢0.9吨/辆,商用车平均耗钢4吨/辆。此外,将汽车产量同比作为增速指标,汽车销量作为耗钢的预测指标。


6家电:主要分为洗衣机、电冰箱、空调三类,约占家电行业总耗钢量的80%,其中洗衣机平均耗钢0.021吨/台、电冰箱平均耗钢0.034吨/台、空调平均耗钢0.03吨/台。


7集装箱:我国金属集装箱耗钢系数设定为0.085吨/立方米。


以上耗钢系数均充分了解产业实际情况,对比行业宏观数据确认后设定。


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