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贸易战升级对聚烯烃影响有多少?

发布时间:2019-08-28      阅读数:

:史雯月

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北京时间823日晚间20点左右,中国国务院关税税则委员会突然发布声明称,经国务院批准,中方计划对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%5%不等关税,分两批自2019911201分、12151201分起实施。在最新的加税清单中,其中HDPE原料、LLDPE原料、PP原料等增加税率是5%,执行日期是91日。而LDPE将自201912151201分起加征10%的关税。液体丙烷增加税率是5%,执行日期是1215日。

面对中国的声明,美方迅速回应宣布新的加征关税措施,将原计划91日对剩余3000亿美元中国商品加征10%关税,提高至15%。之前已经加征25%关税的2500亿美元中国商品将在101日起面临5%的额外加征,达到30%的税率。

这次的加税,对烯烃市场会有哪些影响呢?

对LDPE而言,此次是中国第一次正式对该产品的加征关税,在2018年4月的加税清单中,LDPE曾被列入加税清单,但并未最终执行。此次加征关税,短期内对PE行情有偏空的影响。HDPELLDPEPP、丙烷等产品而言,在原有关税的基础上继续增加5%关税对进口是一种成本支撑,利多。


由上图可知,虽然我国聚乙烯进口依存度较高,但进口主要依赖于沙特、伊朗和阿联酋等中东国家,美国产品市场占有率极低。贸易战升级对聚乙烯进口影响有限,很难影响整体市场心态。



之前的文章(一问读懂PP基本面)曾经介绍过,2015-2016年中国聚丙烯进口量基本逐年下降趋势,2017年聚丙烯市场因部分回料需求转向新料,需进口货源进行相应弥补,进口数量有所上升,但整体处于一个较低的位置。我们知道,2018和2019年一直被认为是烯烃产能扩大的年份,在国内产能大增的背景下,美国此次增加关税对聚丙烯的影响更为有限。



在塑料下游制品方面,国内的塑料制品出口将会受到一定冲击,但美国方面对关税提升涨幅有限,对行情来说,单方面利空影响不大。贸易战已经进行了1年多的时间,塑料制品出口在2019年却出现了同比增加,1-7月份出口总量同比涨幅在10.8%。

总体而言,贸易战的升级对聚烯烃负面影响会更多些。为什么呢?一是中美贸易战对全球经济形势造成了拖累,对本来就不好的经济环境可谓雪上加霜,第二点是下游制品出口美国占比较大,第三,我国进口美国的化工原料类普遍成本较低,加关税的成本支撑较弱。

关于贸易战的消息,市场基本已消化,短期消息面带来的情绪影响越来越弱,聚烯烃市场价格仍然关注供需面,但长期的负面效应仍将持续显现。