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热卷价格高位回落,博兴轧制企业遭遇寒冬

时间:2017年09月28日 16点42分 作者:陈霄 查看次数: 102

● 作者:陈霄

 从业资格号:F3034698


进入9月份以来,钢价进入调整结构,博兴地区作为全国主要的热轧c料深加工市场面临大规模亏损,随着9月底河北地区钢厂结算价格的落定,博兴当地涂镀加工企业进入规模化停产状态。博兴钢板企业主要以酸洗轧制、涂镀加工为主,终端需求以直接或间接的彩涂板出口订单,以及部分镀锌国内贸易为主,彩涂板、镀锌资源多以随行就市的方式投放市场。上游热轧c料资源主要来源于河北新金、普阳、德龙唐山国丰等河北地方钢企以及河南安钢,小部分山东山钢集团下属济钢、莱钢等资源作为补充。河北热轧C料资源在博兴市场拥有明显价格优势,结算方式以锁价、协议为定价方式,而协议计价为钢厂最主要的销售模式,保证金制度为主要结算方式,所以多数博兴钢板企业都要承担原料价格波动和资金压力的双重风险。


从7、8月份开始,整个博兴涂镀行业开始显现疲态,最关键的因素就是彩涂出口利润的迅速压缩,彩涂订单的减少造成博兴镀锌库存累积。河北地区环保形势严峻,上游资源偏紧,目前部分河北钢厂已经开始停产检修,不管是河北钢厂库存还是博兴原料库存都处于低位水平,而且部分钢厂已经明确表态9月份总的协议量无法满足。博兴当地彩涂企业也面临环保问题,彩涂线的停工致使镀锌库存累加,同时彩涂订单量的减少也使得镀锌库存压力难以释放。博兴钢板企业面临原料强、成品弱的格局,博兴加工厂家的轧制利润以及涂镀利润受到明显压缩。


在图1、2中可以看到,冷轧、镀锡与热卷的价差不断走弱,按照博兴当地的涂镀加工费标准,成品与原料价格出现严重倒挂。尽管从6月份开始,博兴地区加工利润已经开始亏损,但是受益于钢价的不断上涨,前期生产的低价资源的镀锌库存仍有盈利,多数企业仍然选择继续生产。但9月份钢厂结算价落定之后,博兴地区当月生产的镀锌陷入亏损。博兴涂镀行业主要以小规模企业为主,在经历了14、15年连续两年全行业亏损整顿之后,生存下来的加工企业主要以自由资金为主,抗风险能力较差,但生产调配相对灵活。在面临加工严重亏损的情况下,停产成为当地涂镀加工企业主要的选择。


 

我们认为四季度博兴涂镀行业进入自我调整状态,在彩涂出口受阻的情况下,镀锌产能过剩局面将维持,停产局面或继续维持。一方面,博兴镀锌库存进入主动去库存状态,降价销售释放库存压力当地企业的主要选择,博兴地区会成为全国镀锌价格洼地;另一方面,博兴地区热轧c料作为生产基料的需求直线下滑,河北地区钢厂将主动调整生产结构,降低c料板材资源供给,同时取暖季限产迫在眉睫,整体热卷价格并不会受博兴需求下滑的影响。


 

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