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EIA周度报告解读——美国原油产量持续增长,成品库存累积,国际油价大幅下挫

时间:2017年12月07日 09点07分 作者:陈凯 查看次数: 16

 

● 作者:陈凯

● 从业资格号:F3032177

 

报告要点

 

周三(12月6日),美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至12月1日当周美国原油产量增加2.5万桶/天,至970.7万桶/天,其中本土48州原油产量增加2万桶/天,阿拉斯加原油产量增加0.5万桶/天。从页岩油产区的完井数量和增速来看,预计接下来1个月页岩油产量增速为每月增长9万桶/天(前提是完井未出现大幅增长);从近四个周美国48州原油产量周均增长2万桶/天的增速来看,对页岩油产量月均增长9万桶/天的预期基本符合。近期受自6月下旬以来震荡上涨的油价影响,美国原油钻机数量一改之前下滑趋势,开始稳步上升;从油价和钻机的关系来看,预计未来19个周钻机仍将继续增长,推动页岩油加速上涨。


截至12月1日当周美国原油进口量减少12.7万桶/天,原油出口量减少5.4万桶/天,美国原油净进口量减少7.3万桶/天至584.4万桶/天。近期美国原油净进口持续减少,美国炼厂加工量持续增加,推动两市价差出现小幅回归;预计后期受较大的两市价差影响美国原油净进口依旧维持低位或小幅下滑。但后期炼厂加工量增幅有限而美国原油产量持续增长,且加拿大原油产量亦如此;同时受制于库欣至美湾有限的运力,预计2018年2季度前美国原油出口量不会大幅超过之前创出的出口记录213.3万桶/天,两市价差维持在5美元/桶左右。17年底库欣至孟菲斯20万桶/天运力的管道将开通,18年2季度二叠纪至美湾40万桶/天运力的管道将开通,到时运力问题将得到有效解决。美国原油出口将大幅增加,带动布伦特与WTI原油价差回归。


截至12月1日当周美国炼厂加工量增加19.2万桶/天至1719.5万桶/天,10月底以来美国炼厂检修逐步结束,同时美国炼油毛利处于同期高位,刺激炼厂开工;受炼厂开工增加影响,炼油毛显著下滑,预计后期美国炼厂开工将继续增长,但增幅有限。美国石油需求增长28.4万桶/天至1994.8万桶/天,其中汽油消费增长17.1万桶/天,馏分油消费减少14.5万桶/天,煤油消费增长43.3万桶/天,丙烷丙烯消费增加17.9万桶/天。美国即将进入冬季取暖消费旺季,但今年预计比较温暖的天气将会减少取暖油和丙烷的消费。


美国继续出售SPR,12月1日当周出售244.8万桶,今年美国出售SPR的数量大幅超过之前预计的1700万桶,已出售近3240万桶。美国原油出口小幅下滑,但进口量大幅减少导致净进口减少,同时美国炼厂加工量继续增加导致美国原油库存继续减少。截至12月1日当周美国总库存大幅减少497.1万桶。美国原油库存大幅减少561万桶。俄克拉荷马州库欣地区原油库存大幅减少275.3万桶。汽油库存录得大幅增加678万桶,精炼油库存录得增加166.7万桶,煤油库存减少101万桶。预计后期美国总库存受较好的需求影响或将继续减少。

 

 

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