2019年10月25日，在上海期货交易所支持下，盛达期货举办了“沥青期现结合研讨会”。来自镇江市及周边地区的炼厂、石油等相关企业40余人参加了此次研讨会。盛达期货总经理崔景士出席会议并发表致辞。
论坛伊始，盛达期货高级原油研究员孙平讲师，为大家分析讲解沥青上游市场——原油的动向。他首先分析了近期原油价格上涨的逻辑以及被忽略的各利多因素。然后抽丝剥茧地一步步分析原油供需关系，他表示影响原油需求的决定因素是GDP增速和贸易量，贸易争端和经济疲软的结果，导致成品油需求持续下滑，所以原油基本面供需的结果是供给增加，需求持续减弱；未来5季供大于求，他认为四季度原油价格易跌难涨，但也要警惕市场存在的风险变量。接着，京博石化期现经营策划中心研究员张鹏讲师，从炼厂角度出发，讲解了沥青期现结合及模式探讨，他表示，当前沥青行业现状是沥青产能长期过剩、寡头垄断沥青市场、沥青需求季节性明显、进口量不断下滑。同时他也给大家分享了沥青研究框架，从宏观、中观、微观等多角度分析沥青。他认为沥青现货市场状态是炼厂被动累库，社会库主动去库；现货利润、盘面利润下滑，从侧面验证供需走弱；华东四季度供需压力或将增加，他推测未来交易机会可能要看06合约利润走势。盛达期货研究院副院长王玉婧给大家分享中国沥青市场供求简析。供应方面，她认为上半年产量及总供给超量；需求方面，她表示十五规划后半程发力不容乐观，专项债支持力度仍需加强。她提示单边方向看原油，若短期低点Brent55,WTI50，沥青利润被压缩300元/吨，那么2006合约或将跌至2600元/吨以下。基差方面，可关注西南地区做多机会；月差方面，冬储和燃料油低硫化或给出做多2006-2009合约机会；利润方面，Bu crack9月波动剧烈，从月初的56.6到月中下破51.4，后向上修复突破60，如预期，10月后Crack给出了做空边际。
最后盛达期货副总经理程龙云作总结讲话，他认为，期货的最大优势在于快捷高效，能够有效地为企业在价格和量上做好管理和对冲作用。同时，他表示现在单边走势及利润继续回落；基差方面，四季度及一季度持续弱势，现货平水或者贴水期货。他重点强调，今年的沥青操作难度加大，未来贸易商要高度关注风险，不宜高库存模式运行，消费旺季不等于价格上涨，但消费淡季真有可能价格下跌。所以华东要注意现货价格下跌风险，未来一段时间都需要关注降低库存，冬储要慎之又慎。最好耐心等待原油见底+生产利润亏损至-300+现货比期货便宜。
▲会议现场
▲盛达期货总经理崔景士
▲讲师孙平
▲讲师王玉婧
▲盛达期货副总经理程龙云
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