一、策略提示

沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，今年前5个月国内精炼锌产量同比增加1.6%，今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨，若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话，国内精炼锌产量或将继续增长。短期来说，随着6月份检修恢复的冶炼厂较多和检修推迟等影响，精炼锌产量或将环比增加；而近期虽然进口锌清关较多，然随着伦锌现货升贴水的走高，进口亏算幅度的扩大或将抑制进口锌流入国内市场；由于5月份社会融资增速明显放缓，加上环保因素和下游订单走弱影响，短期下游需求表现或将偏弱，贸易战的升级或将使得整个经济增长受限，也将一定程度上打压下游需求，继续建议ZN1808合约在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位21500-22000元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌1.0%至6623美元；伦铝下跌1.0%至2155美元；伦锌上涨0.7%至2897美元；伦铅下跌1.6%至2397.5美元；伦锡上涨1.3%至19600美元；伦镍下跌0.6%至14785美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少525吨至298250吨；伦铝库存减少5450吨至1112025吨；伦锌库存减少25吨至249325吨。 

五、重要信息

1、铝价回落后下游采购意愿增强 叠加到货偏少消费地库存续降

6月28日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区42.9万吨，无锡地区77.7万吨，杭州地区11.4万吨，巩义地区17.0万吨，南海地区24.2万吨，天津5.8万吨，重庆2.5万吨，临沂2.9万吨，消费地铝锭库合计184.4万吨，环比上周四减少4.0万吨。

2、Codelco计划将美国和欧洲阴极铜销量提高一倍

智利国有铜生产商Codelco计划将阴极铜在美国和欧洲的销量提高一倍。由于高昂的物流成本，过去几年在这些地区失去了竞争力。中国将增加精炼生产，年度销售活动开始前，Codelco已开始与中国及其他地区的客户进行对话，希望增加在中国和其他地区的销量，并专注于向少数战略客户销售更多产品。

3、特朗普决定不对中国投资采取最严厉的措施

白宫选择对中国在美投资采取一种缓和方式以减少冲突，美国政府已敦促国会加强现有的审查程序，而不是援引一项原本是为经济紧急情况时而预留的很少使用的法律程序。特朗普政府决定不采用1977年的《国际紧急经济权力法案》。特朗普政府的一位官员表示美国外国投资委员会(CFIUS)如果得到国会的支持，就能使美国在保持开放投资环境的同时解决这些贸易方面的担忧。

来源：盛达期货研究院

更多资讯，欢迎扫描二维码！

盛达期货有限公司

（Shengda Futures Co., Ltd）

电话(phone): 0571-82829888

传真(fax): 0571-28289393

地址: 浙江省杭州市钱江世纪城平澜路259号国金中心B座22楼

邮编: 310000