一、策略提示

沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，今年前5个月国内精炼锌产量同比增加1.6%，今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨，若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话，国内精炼锌产量或将继续增长。但是短期受冶炼影响，炼厂重现联合减产保价的行为，精炼锌产量增幅或将有限；而近期虽然进口锌清关较多，然随着伦锌现货升贴水的走高，进口亏算幅度的扩大或将抑制进口锌流入国内市场；随着贸易战的缓和和国内货币政策的宽松转变，或者使得下游悲观的情绪得到一定程度的缓解，上期所库存和锌锭社会库存月末已有再次回落迹象，沪锌经过大幅下跌后，短期或将企稳震荡，但是整体弱势难改。建议ZN1808合约在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位21500-22000元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌1.6%至6523美元；伦铝下跌1.6%至2098美元；伦锌下跌1.1%至2822美元；伦铅下跌1.0%至2386美元；伦锡持平于19750美元；伦镍下跌2.3%至14550美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少4650吨至289875吨；伦铝库存减少6725吨至1107400吨；伦锌库存减少50吨至249250吨。 

五、重要信息

1、智利为国有铜业巨头Codelco注资10亿美元

智利政府正在向国有的Codelco提供10亿美元的资金资助，以帮助其升级老化的矿山并逐渐提高矿石品位。智利矿业部长Baldo Prokurica表示，这一支持对于Codelco维持并提高产量至关重要。三月份，该公司获得了一项环境许可，将建立一个价值10亿美元的海水淡化厂用于向该国北部地区的运营供水。

2、中铝东南铜业有限公司宁德40万吨铜冶炼项目点火试车。

3、中国6月财新制造业PMI微降0.1个百分点

7月2日公布的6月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.0，较上月略降0.1个百分点，连续13个月处于扩张区间，显示制造业继续小幅改善。 这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的6月制造业PMI 录得6月制造业PMI录得51.5，比上月回落0.4个百分点。

4、周末入库较少 三地锌社会库存继续小降

SMM7月2日讯，周初锌三地社会库存较上周五下降3800吨附近至12.06万吨。周末期间，炼厂及进口到货均较少，且部分下游周末稍有提货，库存继续录得小降。

5、韦丹塔铜冶炼厂关停影响持续发酵 有色价格恐走高

此前，在泰米尔纳德邦政府5月28日发布命令后，由韦丹塔控股人Anil agarwal经营的印度南部最大的铜冶炼厂目前仍处于关停状态。ICRA在一份报告中称，由于铜冶炼厂停产，印度下游铜产品制造商将因市场上缺乏足够的原生金属而受到不利影响。此外，印度进口铜的溢价也可能持续上升并导致国内铜价走强。

来源：盛达期货研究院

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