一、策略提示

沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，今年前5个月国内精炼锌产量同比增加1.6%，今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨，若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话，国内精炼锌产量或将继续增长。但是短期受冶炼影响，炼厂重现联合减产保价的行为，精炼锌产量增幅或将有限；而近期虽然进口锌清关较多，然随着伦锌现货升贴水的走高，进口亏算幅度的扩大或将抑制进口锌流入国内市场；随着贸易战的缓和和国内货币政策的宽松转变，或者使得下游悲观的情绪得到一定程度的缓解，上期所库存和锌锭社会库存月末已有再次回落迹象，沪锌经过大幅下跌后，短期或将企稳震荡，但是整体弱势难改。建议ZN1808合约在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位21500-22000元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌0.6%至6345美元；伦铝下跌0.4%至2080美元；伦锌持平于2700美元；伦铅上涨1.4%至2355美元；伦锡上涨0.9%至19425美元；伦镍上涨0.4%至14195美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少3225吨至279000吨；伦铝库存增加2000吨至1106600吨；伦锌库存增加0吨至249025吨。 

五、重要信息

1、EGA与Vedanta签订供应协议 明年开始自几内亚发运铝土矿

据外电7月4日消息，阿联酋全球铝业公司(Emirates Global Aluminium，EGA)董事总经理兼首席执行官Abdulla Kalban周三称，该公司已经与Vedanta公司签订铝土矿供应协议，自2019年开始，EGA将能自几内亚向Vedanta发运铝土矿。

2、消费放缓拖累下游备货 消费地铝锭库存降幅趋缓

7月5日，SMM统计国内电解铝消费地库存（含SHFE仓单）：上海地区42.7万吨，无锡地区77.7万吨，杭州地区10.7万吨，巩义地区18.1万吨，南海地区23.7万吨，天津5.7万吨，重庆1.9万吨，临沂2.9万吨，消费地铝锭库存合计183.4万吨环比上周四减少1万吨。

3、海关总署：对美加征关税措施将在美方的加征关税措施生效后即行实施

针对有媒体询问中国对美301调查项下关税反制措施的实施时间，海关总署关税征管有关负责人表示，根据国务院关税税则委员会2018年第5号公告，对原产于美国的部分进口商品加征关税措施将在美方的加征关税措施生效后即行实施。

4、Chuquicamata罢工一触即发 对话是解决争端唯一出路

Codelco的Chuquicamata工会计划在15天内举行罢工，智利铜生产商Codelco工会表示，对话是解决Chuquicamata铜矿管理层和工人之间纠纷的唯一途径。Chuquicamata的管理层和工会“共同承担责任”，因为在过去几年中，他们没有共同努力，解决由于矿井从露天向地下过渡而出现的问题。

5、巴西检察官寻求和解 Alunorte工厂有望恢复氧化铝产能

巴西检察官正在寻求与位于奥斯陆的海德鲁公司炼油厂达成和解，和解协议主要涉及当地环境保护。今年4月，在巴西亚马逊的Alunorte工厂被勒令减产至50%的产能后，氧化铝大幅飙升至创纪录的水平，原因是有传闻称，当地水源遭到泄漏和污染。美国对俄罗斯铝业巨头联合公司的制裁加剧了市场紧张和随之而来的恐慌性购买。

来源：盛达期货研究院

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