一、策略提示

沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，目前世纪锌矿开采工作的恢复进度已完成大约95%，第一批产品有望8月出产；由于7月份国内新增检修企业导致的减产量较6月份预计增加2万多吨，7月份产量或将环比减少，但是1-7月份累计产量仍将增加；进口亏损或将继续抑制进口锌流入国内市场；随着贸易战的正式开打和国内PMI指数的回落，下游悲观情绪浓厚，而上期所库存和锌锭社会库存本周继续回落或将短期对锌价有一定的支撑，但是在贸易战开打和国内经济总体增速放缓的背景下，锌价弱势难改，仍将继续震荡走低。建议沪锌主力合约在23500-24000元/吨区间逢高沽空，突破24500元/吨止损，目标位20000-20500元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨1.7%至6390美元；伦铝上涨2.0%至2121美元；伦锌下跌1.1%至2705美元；伦铅上涨0.3%至2339美元；伦锡上涨1.7%至19645美元；伦镍上涨1.9%至14215美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少4925吨至270550吨；伦铝库存增加9275吨至1115250吨；伦锌库存增加2925吨至251950吨。 

五、重要信息

1、消费地铝锭去库存速度继续放缓 周一库存小降0.6万吨

7月9日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区42.5万吨，无锡地区77.2万吨，巩义地区18.5万吨，南海地区23.8万吨，杭州地区10.3万吨，天津5.6万吨，重庆2万吨，临沂地区2.9万吨，消费地铝锭库存合计182.8万吨环比上周四减少0.6万吨。

2、南非部长将在8月底前扩大对采矿新规的协商程序

矿产资源部部长Gwede Mantashe周日表示，南非将在8月底之前对该国的采矿宪章进行置评并扩大对采矿新规的协商程序，旨在更平等地重新分配矿产资源。在约翰内斯堡参加矿业峰会时，这位部长在推特上说，新的期限将为利益相关者提供更多的时间。曼塔什在与公司、工会和社区进行了数月的谈判后，于6月15日发表了《采矿宪章》的最新草案。

3、美国首次对国内一铝公司关税豁免请求予以批准

根据政府文件，特朗普政府批准了一项对于伊利诺斯富兰克林公园曼德尔铝业公司铝板的关税豁免请求。曼德尔将中国、俄罗斯、南非、瑞士和奥地利列为可对公司供应铝产品的国家。根据美国铝业协（AsialAssociation）与美国贸易集团的统计，自美国商 务部开始接受铝型材第232号关税排除请求以来，截止目前已经发布了2000多个请求，对部分豁免请求予以批准。

4、Chuquicamata铜矿罢工请求被拒 其第3号工会将离开铜业工人联合会

Chuquicamata铜矿第三工会领袖罗兰多·米拉说，Codelco旗下的Chuquicamata第3号工会将离开铜业工人联合会，此前由27个工会组成的联邦贸易委员会拒绝了所有工会提出的罢工请求。米拉在电话中说，联邦贸易委员会的15名代表中有8人投票反对矿山的停工。大多数来自北方的代表则赞成罢工。

5、智利开启第二轮铜矿谈判潮

2018年，智利铜矿山将到期的劳资合同有32份，到今年年底前仍有十几份劳资谈判合同谈判达成协议。市场上大部分的目光仍关注必和必拓的Escondida铜矿，该矿劳资合同谈判协议期限已进入最后三周。

来源：盛达期货研究院

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