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盛达期货宏观日报

发布时间:2018-07-18 阅读数:

一、今日宏观综述：

孙国峰解释说，货币政策不能太紧，太紧会导致经济过快下行，以及可能出现新的金融风险。也不能太松，太松会导致经济结构过去的问题再度出现；央行今日公布3个月国库现金定存中标利率为3.7%，创下年内新低，市场预期是央行在引导市场利率走低，是一次非常规的降息，有助于商品、股市企稳，人民币仍存贬值空间。

二、宏观要闻摘要及点评：

1、【央行孙国峰：适当调整贷款创造货币的渠道抵消银行影子收缩的效果】中国人民银行金融研究所所长孙国峰认为，总的来看，仍然需要坚持货币增长和经济增长和物价水平上涨保持一个相对合理的关系。目前银行影子已得到明显治理，规模收缩，银行影子创造货币的数量也有一定程度收缩，有必要对贷款创造货币的渠道适当调整，来抵消银行影子收缩的效果。（一财）

点评：孙国峰解释说，货币政策不能太紧，太紧会导致经济过快下行，以及可能出现新的金融风险。也不能太松，太松会导致经济结构过去的问题再度出现。

2、【央行今日公布3个月国库现金定存中标利率为3.7%，创下年内新低】7月17日周二，央行公布的“2018年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标结果”显示，中国财政部与央行向商业银行释放了1500亿资金，为期3个月，中标利率为3.70%。

点评：此次投放不仅在国库现金招标规模上（1500亿）达到了年内新高，而且在国库现金定存利率水平上却创下了年内新低，较上次的4.73%大幅下降103个基点，市场预期是央行在引导市场利率走低，是一次非常规的降息，有助于商品、股市企稳，人民币仍存贬值空间。

3、【国发中心副主任：下半年要把扩大内需作为战略基点】国务院发展研究中心副主任王一鸣：下半年经济走势面临不少风险和挑战，主要经济体货币政策的转向，去杠杆背景下潜在风险的释放，固定资产投资面临下行压力，这些是压力也是动力，这将倒逼中国改革开放进程。一是坚持去杠杆基本步骤不能动摇，集中力量清理企业债务，特别是僵尸企业的债务。二是扩大内需，尤其是国内有效的消费需求作为战略基点。（新浪财经）

点评：国发中心副主任称下半年要把扩大内需作为战略基点，主要是基于下半年经济走势面临不少风险和挑战，主要经济体货币政策的转向，去杠杆背景下潜在风险的释放，固定资产投资面临下行压力，因此预计有望出台逆对冲的政策减缓经济回落。

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来源：盛达期货研究院

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