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盛达期货宏观日报

发布时间:2018-08-14 阅读数:

一、今日宏观综述：

中国7月社融1.04万亿元人民币，新增人民币贷款1.45万亿元人民币，M2增速8.5%，随着宽信用与政策刺激的进一步释放，未来社融与信贷有望进一步回升。从货币政策执行报告中的提法可以看到货币政策其实已经是转向宽松的，比如目前的定调是“维护流动性合理充裕”，而一季度的提法是“合理稳定”，有利于稳定资产价格。

二、宏观要闻摘要及点评：

1、【中国7月社融1.04万亿低于预期 M2增速升至8.5%】中国7月M2货币供应同比 8.5%，预期 8.2%，前值 8%。中国7月M1货币供应同比 5.1%，预期 6.6%，前值 6.6%。中国7月M0货币供应同比 3.6%，预期 4.3%，前值 3.9%。中国7月社会融资规模1.04万亿元人民币，预期 1.1万亿元，前值 1.18万亿元。中国7月新增人民币贷款 1.45万亿元人民币，预期 1.275万亿元，前值 1.84万亿元。

点评：中国7月社融1.04万亿元人民币，新增人民币贷款1.45万亿元人民币，M2增速8.5%，随着宽信用与政策刺激的进一步释放，未来社融与信贷有望进一步回升。

2、【中国央行发布第二季度货币政策执行报告】下一阶段，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融宏观调控，保持政策的连续性和稳定性，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。稳健的货币政策要保持中性、松紧适度，把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，根据形势变化预调微调，注重稳定和引导预期，优化融资结构和信贷结构，疏通货币信贷政策传导机制，通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革，主动有序扩大金融对外开放，增强金融业发展活力和韧性。坚定做好结构性去杠杆工作，把握好力度和节奏，打好防范化解金融风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险底线。

点评：从货币政策执行报告中的提法可以看到货币政策其实已经是转向宽松的，比如目前的定调是“维护流动性合理充裕”，而一季度的提法是“合理稳定”。这次提到“提高政策的前瞻性、灵活性、有效性”，将“前瞻性”放到了更加靠前的位置，表明要即使根据形势作出快速有效的应对。事实上，央行在二季度以来，无论是在流动性投放、贷款额度、MPA参数等方面都已经有较大程度的放松和转变。

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来源：盛达期货研究院

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