一、策略提示

沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，近期国内锌精矿加工费的明显回升显示供应出现改善；由于锌价近两个月重心下移明显，冶炼厂检修明显，近几个月炼厂开工率明显下滑，或将使得产量增幅有限；近两周进口窗口打开，部分进口锌间或流入，然本周进口盈利窗口再次关闭或将抑制进口锌；本周四结束的中美贸易谈判并未取得重大进展，特朗普政府还在准备一项规模涉及来自中国产品年进口额为2000亿美元的关税征收计划，使得市场蒙上阴影，然本周上期所仓单数据创出07年10月份以来的最低值，库存也持续下降，或将对锌价起到一定的支撑作用。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨2.0%至6105美元；伦铝上涨1.0%至2095美元；伦锌上涨2.7%至2534美元；伦铅上涨1.5%至2085美元；伦锡上涨0.5%至19000美元；伦镍上涨1.1%至13415美元；

从库存来看，昨日伦铜库存增加125吨至267075吨；伦铝库存减少4850吨至1095125吨；伦锌库存减少1175吨至247400吨。

五、重要信息

1、中方谈判代表从美国无功而返

据华尔街日报消息，中方谈判代表从美国无功而反！美方声明中没有谈及后续磋商。知情人士称，中方将美方要求分为三部分，其中30%-40%可以立即满足，另外30%%-40%需要几年时间谈判，其余20%-40%则没有谈判的余地。

2、无视各界抗议 美国新一轮对华关税今日生效

继首轮340亿美元产品加征关税生效后， 第二轮160亿美元产品加征25%关税的决定， 将自8月23日起正式生效。此前， 超过九成参加该轮听证会的代表，均表达了反对关税的立场。而美国贸易代表办公室在听证会之后，仅象征性地微调了最终清单。

3、部分新疆铝锭积压 消费地到货偏弱 下游逢低采购 库存续降

8月23日，国内电解铝消费地铝锭库存（含SHFE仓单）：上海地区38.6万吨，无锡地区73.8万吨，杭州地区11.0万吨，巩义地区15.5万吨，南海地区23.5万吨，天津6.4万吨，临沂2.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计173.8万吨，环比上周四减少2.3万吨。

4、彭博：贸易战恐使得中国2018年的经济增长率降低0.2个百分点

彭博表示美国和中国相互威胁的关税将导致中国经济在今、明两年放缓，并且该机构还强调本周恢复谈判的高风险性。根据彭博本月调查的16名分析师的预期中值，持续的贸易冲突恐将使中国今年的经济增长率降低0.2个百分点，并在2019年降低0.3个百分点。

5、Codelco铜业已启动Andina矿应急计划

Codelco铜业通过电子邮件回复表示已经启动了对于旗下Andina矿的应急计划，因为工厂工人的罢工已进入第二天。应急情况包括轮班和调整的变化，以确保未参加罢工的人能够正常工作。

来源：盛达期货研究院

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