一、策略提示

沪锌： 受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，近期国内锌精矿加工费的回升显示供应出现改善；国产锌精矿加工费接连上调，国内冶炼厂生产成本已有保障，9月冶炼厂年度检修减产计划多数已执行完毕，后期将维持当前生产节奏；近期进口盈利窗口的打开，使得保税区锌锭库存下降明显；中国双方再次启动贸易谈判，不过可能是持久战，短期难以取得实质性进展，当前处于“金九银十”消费旺季，加上9月恰逢中秋、国庆两个假期，下游备库需求的释放或将给予锌价一定支撑，但是本周上期所和三地社会库存的企稳回升或将显示消费不及预期，短期锌价仍将继续低位震荡。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨2.4%至6086美元；伦铝上涨0.1%至2035美元；伦锌上涨1.3%至2349美元；伦铅上涨0.2%至2074.5美元；伦锡上涨0.3%至18975美元；伦镍上涨1.3%至12400美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少3975吨至221925吨；伦铝库存减少5675吨至1041025吨；伦锌库存减少2825吨至215975吨。 

五、重要信息

1、多地项目审批重新开闸 基建补短板密集落地

近期，多地特高压、轨道交通等项目审批重新开闸，一大批基建项目密集开工建设，配套政策也步入密集出台期。据悉，稳投资还将持续加码，有望迎来新一轮政策支持，包括进一步放宽民间资本准入门槛、推动出台政府投资条例、推广投资项目承诺制试点等。

2、中国8月份精炼铜产量同比增长10.5%

国家统计局数据显示，中国8月份精炼铜产量74.9万吨，同比增长10.5%；铅产量41.3万吨，同比增8.1%；锌产量43.1万吨，同比下降7.9%。

3、供应持续紧缩 消费有所起色 消费地铝锭库存环比上周四减3.1万吨

9月17日，SMM统计国内消费地铝锭库存（含SHFE仓单）：上海地区37.2万吨，无锡地区70.5万吨，杭州地区9.4万吨，巩义地区15.5万吨，广东南海地区21.0万吨，天津5.9万吨，重庆2.5万吨，临沂2.5万吨，消费地铝锭库存合计164.5万吨环比上周四减少3.1万吨。

来源：盛达期货研究院

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