一、策略提示

沪锌： 受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，近期国内锌精矿加工费的回升显示供应出现改善；国产锌精矿加工费接连上调，国内冶炼厂生产成本已有保障，9月冶炼厂年度检修减产计划多数已执行完毕，后期将维持当前生产节奏；近期进口盈利窗口的打开，使得保税区锌锭库存下降明显；中国双方再次启动贸易谈判，不过可能是持久战，短期难以取得实质性进展，当前处于“金九银十”消费旺季，加上9月恰逢中秋、国庆两个假期，下游备库需求的释放或将给予锌价一定支撑，但是本周上期所和三地社会库存的企稳回升或将显示消费不及预期，短期锌价仍将继续低位震荡。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨0.6%至6121美元；伦铝下跌0.4%至2026美元；伦锌上涨3.6%至2434美元；伦铅下跌2.4%至2024.5美元；伦锡上涨0.6%至18870美元；伦镍上涨0.9%至12510美元；

从库存来看，昨日伦铜库存增加3450吨至217600吨；伦铝库存减少650吨至1034625吨；伦锌库存减少1900吨至213650吨。 

五、重要信息

1、唐山市政府正式发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》

意见计划于2018年10月1日-2019年3月31日实施，方案要求坚持质量导向、分类实施、错峰生产与重污染应急响应相结合的原则，按评价等级实施差异化错峰生产。A类企业，在秋冬季期间不予错峰生产；B类企业在秋冬季期间错峰30%左右（以高炉生产能力计）；C类企业，错峰50%左右；D类企业，错峰70%左右，烧结（球团）工序全部停。

2、丸红：8月末日本三大港口电解铝库存323600吨 环比增加4.3%

其中横滨166200吨，名古屋142400吨，大阪15000吨，8月末三大港口电解铝库存合计323600吨，环比7月增加4.3%，同比增加14.5%。

3、供应持续紧缩 消费有所起色 消费地铝锭库存环比上周四减3.1万吨

9月17日，SMM统计国内消费地铝锭库存（含SHFE仓单）：上海地区37.2万吨，无锡地区70.5万吨，杭州地区9.4万吨，巩义地区15.5万吨，广东南海地区21.0万吨，天津5.9万吨，重庆2.5万吨，临沂2.5万吨，消费地铝锭库存合计164.5万吨环比上周四减少3.1万吨。

来源：盛达期货研究院

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