一、策略提示

沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，近期国内锌精矿加工费的回升显示供应出现改善；国产锌精矿加工费接连上调，国内冶炼厂生产成本已有保障，9月冶炼厂年度检修减产计划多数已执行完毕，后期将维持当前生产节奏；近期进口盈利窗口的打开，使得保税区锌锭库存下降明显；，当前处于“金九银十”消费旺季，加上9月恰逢中秋、国庆两个假期，下游备库需求的释放或将给予锌价一定支撑，然下游备库是对国庆生产需求的提前消化，国庆期间炼厂维持正常生产将使得部分库存增加。短期锌价仍将区间震荡。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌1.5%至6187美元；伦铝下跌1.7%至2030美元；伦锌下跌1.3%至2506美元；伦铅上涨1.3%至2010美元；伦锡上涨0.1%至18850美元；伦镍下跌2.0%至12560美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少1000吨至209900吨；伦铝库存减少5300吨至994625吨；伦锌库存增加4450吨至203650吨。

五、重要信息

1、意大利一则消息令欧元急挫 美元上涨金属多承压

周四午间，《米兰晚邮报》报道称，据悉北方联盟党将和五星运动党就2019年赤字率目标为2.4%达成一致。消息令欧元兑美元短线急速下挫，一度跌幅达到0.37%，美元被快速推涨，基本金属多数承压下行，截止日间收盘，沪铜1810合约跌0.79%，沪铝1810合约跌1.14%，沪锌1810合约无涨跌，沪镍跌1.52%，沪锡涨1.17%，沪铅跌1.71%。

2、供应增量有限 下游节前备货 消费地铝锭库存继续下降

9月27日，SMM统计国内电解铝消费地库存（含SHFE仓单）：上海地区36.3万吨，无锡地区68.6万吨，杭州地区9.3万吨，巩义地区13.8万吨，南海地区20.3万吨，天津5.6万吨，临沂2.4万吨，重庆2.7万吨，消费地铝锭库存合计159万吨，环比上周四减少3.3万吨。

3、生态环境部：京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案下发

对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业，可不予限产，包括：电解铝、铝用炭素企业稳定达到超低排放（颗粒物、二氧化硫排放浓度分别不高于10、35 毫克/立方米）的，氧化铝企业稳定达到特别排放限值的企业。各省应制定重点行业差异化错峰生产绩效评价指导意见。

来源：盛达期货研究院

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