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盛达期货原油早报

发布时间:2018-11-01 阅读数:

市场信息简述：

EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加321.7万桶至4.26亿桶，增加0.8%。上周美国国内原油产量增加30万桶至1120万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口734.4万桶/日，较前一周减少33.4万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2056.8万桶/日，较去年同期增加5.4%。美国上周原油出口增加30.5万桶/日至248.5万桶/日。美国原油库存变化值连续6周录得增长。美国汽油库存变化值连续3周录得下滑。美国精炼油库存变化值连续6周录得下滑，且创3月16日当周（33周）以来新低。美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续6周录得增长。

路透调查：欧佩克十月原油产量将增加39万桶/日至3331万桶/日，为2016年12月以来最高水平。

周三凌晨公布的美国至10月26日API原油库存大增569万桶，远超预期的366.7万桶。不过，汽油库存和精炼油库存的降幅均远超预期。另外，美国上周原油库存增加569万桶至4.241亿桶，原油进口下降7.8万桶/日至790万桶/日。金融博客零对冲表示，原油库存录得大于预期的增幅且连续第六周增长。此外，库欣地区库存在汽油和精炼油库存双双下降的情况下依然大增144万桶，可能是因飓风的影响。

原油行情展望：

我们认为8月中旬至10月上旬这轮油价上涨的主要驱动是对未来伊朗和委内瑞拉大幅减产的预期以及在此阶段中国炼厂采购环比大幅的提升。此后，受美股大跌和沙特表态大幅增产的影响油价出现一轮大幅下跌；实质是市场对未来需求的预期在转弱，供给超预期增加的担忧在加重。我们认为，未来对伊朗减产和其他主要产油国增产预期的验证将是影响油价走势的主要因素。若未来伊朗减产低于预期（主要是11月4日之后），其他产油国按预期增长；我们认为油价将继续下跌，布伦特原油或将跌破70美元/桶。若未来伊朗减产符合预期，而其他产油国增产不及预期，油价或将迎来一轮反弹。我们认为前一种情况发生的概率较大，未来油价依旧弱势。中长期来看，其他产油国的增产完全可以弥补伊朗产量的损失，而需求在环比走弱，中长期看空油价。

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来源：盛达期货研究院

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