一、策略提示

沪锌： 近期国内锌精矿加工费和进口锌精矿加工费均大幅回升，国内锌精矿供应已经得到明显改善，并且国外锌精矿已经运至国内，锌精矿供应或将进一步增加；加工费的走高也大幅改善了炼厂的加工利润，也将刺激冶炼厂产量释放；本周锌锭进口盈利窗口继续关闭，后期进口量或将明显放缓；今年前三季度国内锌锭下游各板块消费明显放缓，10月份国内交易所和三地社会锌锭库存均出现回升，11月国内锌市将进入消费淡季，需求端也将难有表现，后期锌价仍将继续承压下行，建议沪锌1901合约在21250-21750元/吨区间逢高沽空，突破22100元/吨止损，目标位19250—19750元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌1.6%至6056美元；伦铝下跌1.8%至1954美元；伦锌上涨0.02%至2523美元；伦铅下跌1.3%至1977美元；伦锡上涨0.9%至19150美元；伦镍下跌2.6%至11470美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少1275吨至171050吨；伦铝库存增加525吨至1055550吨；伦锌库存减少575吨至132975吨。

五、重要信息

1、截止到11月9日当周三地锌社会库存较上周五减少1.87万吨，较本周一减少1.36万吨至12.23万吨，降幅主由沪市贡献。

2、河南省重点行业11月15日起实施差异化错峰生产

11月5日，从河南省环境污染防治攻坚办获悉，2018年11月15日至2019年3月15日，河南省钢铁、焦化、铸造、建材、有色、医药（农药）等行业将实施差异化错峰生产。对符合错峰生产豁免条件的，原则上免于错峰，严禁采取“一刀切”方式。

3、中共中央政治局会议：经济下行压力有所加大 要及时采取对策

会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。 会议指出，要切实办好自己的事情，坚定不移推动高质量发展，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资等工作，有效应对外部经济环境变化，确保经济平稳运行。

来源：盛达期货研究院

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