一、策略提示

沪锌：随着海外矿山增、复产的逐步兑现，锌精矿供应已经得到明显改善，锌精矿加工费的持续走高也大幅改善了炼厂的加工利润，也将刺激冶炼厂产量的释放，锌精矿供应的增加也将逐步传导至锌锭产量的增加上来；今年锌下游需求的各个板块开工率均相对下滑，11月汽车产销数据继续下滑，11月汽车产销数据继续下降，库存预警指数创今年新高，终端需求不佳形成行业共识，车市行业寒冬已至，后续锌消费亦难有转好预期。未来锌精矿供应的增加传导至锌锭供应增加的趋势难改，叠加需求疲弱仍未看到改观迹象，沪胶远月承压依然较大，建议沪锌1903合约在20750-21250元/吨区间逢高沽空，突破22050元/吨止损，目标位17500—18000元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌0.2%至6000美元；伦铝下跌0.8%至1912美元；伦锌下跌0.04%至2540美元；伦铅上涨0.7%至1978美元；伦锡上涨0.3%至19320美元；伦镍下跌0.4%至10910美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少125吨至128225吨；伦铝库存减少1800吨至1254125吨；伦锌库存增加1550吨至132325吨。 

五、重要信息

1、跌跌不休！两大交易所镍库存继续下行

周三公布数据显示，伦镍库存继续震荡下行至209,634吨，位于2013年8月22日以来低位。上期所公布的数据显示，截至12月14日，沪镍库存实现四周连降，当前库存为14,517吨。

2、美铝魁北克Becancour铝厂计划关停一半运行产能

美铝宣布，公司决定削减其控股的魁北克省Becancour铝厂一半产能，该厂建成产能41.3万吨，目前运行产能13.8万吨，美铝发言人在电话采访中说，“我们仍致力于与工会达成谈判协议。”魁北克省劳工部已要求各方在12月21日之前达成协议。Alcoa拥有Becancour铝厂75％的股份，力拓集团持有余下股份。

3、到货量有所提升 铝锭库存周比降幅收窄

12月20日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.8万吨，无锡地区53.0万吨，杭州地区10.3万吨，巩义地区7.3万吨，南海地区15.3万吨，天津5.7万吨，临沂2.6万吨，重庆2.0万吨，消费地铝锭库存合计128.0万吨，比上周四减少1.5万吨，周比降幅自5.7万吨收窄至1.5万吨。

4、美国财政部将在30天内取消对俄铝制裁

12月19日，美国财政部公告将在30天内取消此前对俄铝的制裁措施。Oleg Deripaska将继续接受制裁，其财产也将遭受冻结。

来源：盛达期货研究院

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