沪铜：由于3月底国内矿山劳资谈判将陆续进行使得罢工风险提升，或将导致铜精矿供应收紧；而国内由于新扩建产能投放提升产量和炼厂检修减少影响，3月份精炼铜产量或将继续回升；进口亏损幅度的扩大或将继续抑制精炼铜进口；2月全球制造业PMI指数的回落和美国进口关税保护政策引发全球贸易担忧，加上今年前两个月国内房地产和汽车增速的继续放缓以及国内精铜库存的继续回升显示出铜下游需求相对疲弱，短期铜价继续震荡偏弱的概率较大。建议继续观望为主。

沪锌：虽然国内矿山受环保等因素制约锌精矿供应偏紧，但是据悉国外矿山恢复良好或将未来补充国内供应；由于炼厂检修较少和3月份生产天数恢复正常，精炼锌产量或将环比明显增长，精炼锌进口亏损幅度的明显收缩或将在一定程度上抑制进口；据了解，华北锌消费回暖较快，沪粤两市直至正月十五之后下游消费方有所体现，但是国内库存的继续回升显示需求恢复较慢，在LME仓单大幅增加的压力下，沪锌仍将震荡偏弱表现，建议暂时观望为主。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨1.89%至6962美元；伦铝上涨0.66%至2120美元；伦锌上涨1.46%至3277美元；伦铅上涨1.67%至2376美元；伦锡上涨0.67%至21400美元；伦镍上涨4.45%至13860美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少3750吨至311125吨；伦铝库存减少3775吨至1311725吨；伦锌库存减少2650吨至202575吨。

五、重要信息

1、特朗普签署进口钢铝关税决定 有选择性地豁免

特朗普签署关税公告，决定对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，加拿大和墨西哥暂时得到豁免。当地时间本周三，白宫贸易顾问、力主贸易保护的纳瓦罗表示，关税决策声明将提供豁免的灵活性，其他国家可以作出妥协换取豁免。每宣布一个豁免国，非豁免国面临的关税标准将相应提升。SMM判断中国很难得到豁免权，从情绪面来看利空铝价。

2、美国铝业公司表示魁北克铝厂正面临谈判危机

美国铝业公司表示，加拿大的Becancour冶炼厂需要“根本性的改变才能成功”，因为新劳工合同的长期争议导致条件恶化，而且该公司拒绝报价的行为很难为和解提供条件。

3、商务部回应美对进口钢铝征税：坚决反对

王贺军指出，美方措施是以国家安全为名，行贸易保护之实。实际情况是，美国进口的钢铁和铝产品绝大部分属于民用产品，谈不到损害美国国家安全。美国滥用“国家安全例外”条款，是对以世贸组织为代表的多边贸易体系的肆意破坏，必将对正常的国际贸易秩序造成严重冲击，中方坚决反对。中方将在评估美方措施给中方造成损失的基础上，采取有力措施，坚决维护自身的正当权益。

4、欧洲最大的铜精炼厂担忧贸易战会造成广泛影响

AG的首席执行Aurubis表示，欧洲铜市场复苏的最大阻碍来自美国的关税计划可能会令其失去汽车制造商这类主要的金属买家市场。欧洲最大的炼铜企业受益于制造业的繁盛，但美国与其主要贸易伙伴之间针锋相对的进口限制有很可能打击此行业乐观的前景。

5、中国铝出口猛增至三年

据海关数据，今年1-2月未锻轧铝和铝材出口量合计81.7万吨，同比增长26%。这一跃升表明，全球最大的的铝生产国将更多产品出口，以享受国际市场持续存在的溢价。其中2月份出货量为37.2万吨。恰逢美国总统特朗普宣布计划加征关税来抑制美国进口，一场对决似乎不可避免。

来源：盛达期货研究院

更多资讯，欢迎扫描二维码！

盛达期货有限公司

（Shengda Futures Co., Ltd）

电话(phone): 0571-82829888

传真(fax): 0571-28289393

地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层

邮编: 310000