沪铜：由于3月底国内矿山劳资谈判将陆续进行使得罢工风险提升，或将导致铜精矿供应收紧；而国内由于新扩建产能投放提升产量和炼厂检修减少影响，3月份精炼铜产量或将继续回升；进口亏损幅度的扩大或将继续抑制精炼铜进口；2月全球制造业PMI指数的回落和美国进口关税保护政策引发全球贸易担忧，加上今年前两个月国内房地产和汽车增速的继续放缓以及国内精铜库存的继续回升显示出铜下游需求相对疲弱，短期铜价继续震荡偏弱的概率较大。建议继续观望为主。

沪锌：虽然国内矿山受环保等因素制约锌精矿供应偏紧，但是据悉国外矿山恢复良好或将未来补充国内供应；由于炼厂检修较少和3月份生产天数恢复正常，精炼锌产量或将环比明显增长，精炼锌进口亏损幅度的明显收缩或将在一定程度上抑制进口；据了解，华北锌消费回暖较快，沪粤两市直至正月十五之后下游消费方有所体现，但是国内库存的继续回升显示需求恢复较慢，在LME仓单大幅增加的压力下，沪锌仍将震荡偏弱表现，建议暂时观望为主。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌0.70%至6913美元；伦铝下跌1.37%至2091美元；伦锌下跌1.14%至3239.5美元；伦铅下跌1.39%至2343美元；伦锡上涨0.12%至21375美元；伦镍下跌1.33%至13675美元；

从库存来看，昨日伦铜库存增加10000吨至321125吨；伦铝库存减少5325吨至1306400吨；伦锌库存减少2575吨至200000吨。 

五、重要信息

1、节后效应延续 消费地库存继续累积再创新高

3月12日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区43.5万吨，无锡地区90.8万吨，南海地区41.1万吨，杭州地区17.0万吨，巩义地区20.9万吨，天津5.9万吨，临沂3.2万吨，重庆2.9万吨，8地铝锭库存合计226.3万吨环比上周四增加5.0万吨。

2、秘鲁冶炼厂罢工可能会在持续的第五天终止

Nexa Resources已向秘鲁Cajamarquilla冶炼厂参与罢工的90名工人发出通知，罢工可能会在持续的第五天，周五终止。工会也在一份声明中表示，工人们被通知或因行使罢工权而被公司解雇。

3、2018年安塔姆镍铁目标产量在26000吨

2018年3月7日-安塔姆在此隆重宣布，公司2018年的目标在于，主营产品镍铁，金，镍矿及稀土的产量及销售量大幅增长。在2018年，安塔姆镍铁目标产量在26000吨，同2017年21762吨的产量相比增长了19%。更高的镍铁产量目标是安塔姆战略的一部分，该战略旨在逐步增大镍铁厂产能，以满足最大产能27000吨要求。

4、智利Los Pelambres的铜矿工人正在计划新一轮罢工

位于智利Antofagasta的Los Pelambres铜矿的工人在拒绝了公司集体劳动协议的最新报价后集体投票决定罢工。智利财政部副部长Dino Saltori 在一份声明中表示称，该工会有447名成员。目前，约99％的工人都投票赞成合法罢工。2017年该矿则生产了356,300吨铜

5、秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂结束罢工

巴西矿业公司Nexa Resources 官方表示，工会与公司已与上周五达成暂停罢工的协议。双方将于今天再次会面，以继续就工会提出的的要求举行会谈。据一位工会领导人称，Cajamarquilla的工人上周一开始罢工，要求提高工资和福利。

6、SMM铜杆企业开工率调研

据SMM调研数据显示，2月份铜杆企业开工率为47.67%，同比下降6.56个百分比，环比下降23.56个百分比。预计3月铜杆企业开工率为71.58%，同比增加2.23个百分比。

7、下游生产恢复较慢 三地锌库存继续增加

上周三地锌库存26.15万吨，较前一周增加0.18万吨。其中，广东、天津库存两地减少，上海地区库存增加较为明显。SMM预计，本周库存恐继续增加。

8、五矿集团：预计2018年有色金属发展趋势会明显好于黑色

五矿集团董事长唐复平在接受采访时表示，总体上来看金属需求持续保持增长，供给在一定时间内仍维持短缺状态，因此我们预计2018年矿业市场整体上将较2017年有所改善，大部分金属矿产品价格将维持高位震荡行情，个别商品价格或出现小幅回调，金属矿产品将进入新一轮稳步发展期。我们认为有色金属发展趋势会明显好于黑色。 

来源：盛达期货研究院

  更多资讯，欢迎扫描二维码！

盛达期货有限公司

（Shengda Futures Co., Ltd）

电话(phone): 0571-82829888

传真(fax): 0571-28289393

地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层

邮编: 310000