沪铜：由于3月底国内矿山劳资谈判将陆续进行使得罢工风险提升，或将导致铜精矿供应收紧；而国内由于新扩建产能投放提升产量和炼厂检修减少影响，3月份精炼铜产量或将继续回升；进口亏损幅度的扩大或将继续抑制精炼铜进口；2月全球制造业PMI指数的回落和美国进口关税保护政策引发全球贸易担忧，加上今年前两个月国内房地产和汽车增速的继续放缓以及国内精铜库存的继续回升显示出铜下游需求相对疲弱，短期铜价继续震荡偏弱的概率较大。建议继续观望为主。

沪锌：虽然国内矿山受环保等因素制约锌精矿供应偏紧，但是据悉国外矿山恢复良好或将未来补充国内供应；由于炼厂检修较少和3月份生产天数恢复正常，精炼锌产量或将环比明显增长，精炼锌进口亏损幅度的明显收缩或将在一定程度上抑制进口；据了解，华北锌消费回暖较快，沪粤两市直至正月十五之后下游消费方有所体现，但是国内库存的继续回升显示需求恢复较慢，在LME仓单大幅增加的压力下，沪锌仍将震荡偏弱表现，建议暂时观望为主。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨0.46%至6945美元；伦铝上涨0.57%至2103美元；伦锌上涨1.71%至3295美元；伦铅上涨2.01%至2390美元；伦锡上涨1.01%至21160美元；伦镍上涨1.46%至13875美元；

从库存来看，昨日伦铜库存增加350吨至321475吨；伦铝库存减少4700吨至1301700吨；伦锌库存减少2500吨至197500吨。 

五、重要信息

1、日本铝买家同意第二季每吨支付129美元升水

日本一些铝买家已经同意向全球部分铝生产商、为4-6月付运的铝支付每吨129美元的升水，反映出美国现货铝价格上扬。新一季的升水较当前季度每吨103美元的升水高出25%，创下三年来的最高水平，并且也是连续第二个季度出现升水上涨。

2、美国密苏里铝冶炼厂将重启两条生产线

密苏里州东南部一家铝制铝冶炼厂的老板周五表示，在总统唐纳德特朗普宣布对进口铝征收10％的关税以及对钢铁征收25％的关税后，该公司将重启该厂三条生产线中的两条。该公司目前还正在筹备首个生产“电解槽”，预计在2018年第二季度启动。

3、矿业不必为刚果新的矿业税法案恐慌

刚果民主共和国上周签署了提高矿业版税的法案，全球采矿业陷入了恐慌。但与其他大多数国家相比，这些征税仍然相对较低。目前刚果的铜矿开采率为2％，而智利和秘鲁这两个最大的铜矿生产国的版税是刚果的5倍。

4、SMM铜管企业开工率调研

据SMM调研数据显示，2月份铜管企业开工率为67.57%，同比增加0.06个百分比，环比下降17.3个百分比。预计3月铜管企业开工率为89.11%，同比增加2.25个百分比。

5、环保检查继续 天津大邱庄等地区镀锌企业受限停产

据SMM了解，两会期间，环保检查继续，继河北邯郸地区镀锌企业环保生产限停产外，天津大邱庄等地区部分镀锌企业这周开始亦限停，复工时间暂未定，SMM将持续跟踪。

6、重污再袭 焦作铝杆企业停产至15日

据SMM了解，昨日，河南多地出现重污染天气，位于焦作的圣昊和云阳两家铝杆企业已经收到通知，将停产至15日。 

来源：盛达期货研究院

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