市场信息消息简述：

周三（3月14日）晚间22:30，美国能源信息署（EIA）公布的美国至3月9日当周EIA原油库存增加502.2万桶，远超预期的增加202.3万桶，连续3周录得增长，且创6周以来新高，前值为增加240.8万桶。具体数据显示，截至3月9日当周汽油库存录得减少627.1万桶，创2017年9月15日当周以来新低，预期为减少117.6万桶，前值为减少78.8万桶；当周精炼油库存录得减少436万桶，连续5周录得下滑，且创2017年10月27日当周以来新低，预期为减少151.9万桶，前值为减少55.9万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加33.8万桶，在连续11周录得下滑后本周录得增长，前值为减少60.5万桶。报告还显示，除却战略储备的商业原油库存增加502.2万桶至4.309亿桶，增加1.2%；除却战略储备的商业原油上周进口758.5万桶/日，较前一周减少41.8万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2043.2万桶/日，较去年同期增加3.2%；上周美国国内原油产量增加1.2万桶至1038.1万桶/日，连续3周录得增长，续刷历史新高；原油出口则减少1.1万桶/日至148.7万桶/日。

美国能源信息署（EIA）周一公布的月度报告显示，美国页岩油地区原油产量4月预计增加13.1万桶/日，至695.4万桶/日。此前两个月页岩油产量均录得11万桶/日增速。而上周EIA在原油库存报告中表示，截至3月2日当周美国原油产量增加了8.6万桶/日。

惠誉：鉴于欧佩克控制产量长期能力，油价走势存疑，因产油国的逐步调整或拉低油价。美国页岩油有足够产能满足至少未来数年增长的大部分需求。预计美国原油产量2018年至少增加150-170万桶/日，因钻井数量增加及生产效率提高。美、布两油今明两年预估均值分别上涨5美元/桶与2.5美元/桶。页岩油能够满足很大一部分的全球原油需求，从长期来看，这将使得油价维持在50-60美元/桶区间。今明两年布伦特原油均价预估为57.5美元/桶，WTI原油为55美元/桶。主要因沙特与俄罗斯继续落实减产。欧佩克减产执行率将在2018年维持高企。页岩油产量增加的预期可能使油价回到60美元/桶水平以下。但页岩油增产今年或导致产出盈余。

周三（3月14日）晚间20:50，欧佩克公布的月度原油市场报告称，二手数据显示，该组织2月原油产出减少7.7万桶/日，至3218.6万桶/日；需要实施减产的11个欧佩克成员国2月减产执行率为147%，1月为137%。不过，经合组织原油库存增加1370桶至18.65亿桶，高出5年均值5000万桶。分成员国情况来看，委内瑞拉产量大跌5.2万桶/日，占据欧佩克整体产量降幅的大部分，该国产量现已不足155万桶/日。另外，沙特上报的数据显示，沙特2月产量为993.5万桶/日，低于1月的998.3万桶/日。二手资料则显示，沙特2月原油产出增加0.56万桶/日，至998.2万桶/日；伊朗2月原油产出减少0.44万桶/日，至381.3万桶/日；伊拉克2月原油产出减少2.55万桶/日，至442.5万桶/日。欧佩克将2018年全球原油需求增速从159万桶/日上调至160万桶/日。相比起需求的小幅上调，供应预期方面的调整则大得多。报告再度上调了今年非欧佩克供应增速预期，上调28万桶/日至166万桶/日。欧佩克预计，2018年美国页岩油产出料为572万桶/日。

原油行情展望：

基于IMF和其他机构将18年全球经济增长的预期上调至4%甚至更高，上调 18年全球石油需求增长至140万桶/天。上调18年美国原油产量增长至120万桶/天，预计18年全球石油供给增长210万桶/天。预计，18年全球石油供需处于基本平衡状态，同时若美国增产不及预期或者出现意外供给中断（18年概率较大），全球石油市场将出现供小于求的状况。因此我们判断未来国际油价依旧会呈现区间震荡走势，但价格中枢将会上移，预计18年国际原油波动区间为50-71美元/桶（布伦特），今年高点大概率已见。后期OPEC和NON-OPEC减产执行情况以及美国原油产量增长情况将是关注的重点。预计，在今年6月之前OPEC和NON-OPEC仍将良好的执行减产计划；因此，美国原油产量增长能否符合预期以及全球炼厂检修情况将决定后期油价的走势。进入3月份后，全球炼厂进入检修高峰，受此影响国际油价或将在震荡下行。

来源：盛达期货研究院

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