——原油——

市场信息消息简述：

周三（3月21日）晚间22:30，美国能源信息署（EIA）公布的美国至3月16日当周EIA原油库存减少262.2万桶，连续3周录得增长后本周录得下滑，且创1月19日当周以来新低，预期为增加255.6万桶，前值为增加502.2万桶。具体数据显示，截至3月16日当周汽油库存录得减少169.3万桶，连续3周录得下滑，预期为减少200.8万桶，前值为减少627.1万桶；当周精炼油库存录得减少202.2万桶，连续6周录得下滑，预期为减少174.6万桶，前值为减少436万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加90.5万桶，创2017年10月13日当周以来新高，前值为增加33.8万桶。报告还显示，除却战略储备的商业原油库存减少262.2万桶至4.283亿桶，减少0.6%；除却战略储备的商业原油上周进口707.7万桶/日，较前一周减少50.8万桶/日。上周美国国内原油产量增加2.6万桶至1040.7万桶/日，连续4周录得增长，续刷历史新高；上周美国原油出口增加8.6万桶/日至157.3万桶/日。

沙特王储萨勒曼对伊朗态度愈来愈强硬，他上周五（3月16日）痛批伊朗最高领袖哈梅内伊（Ayatollah Khamenei）犹如希特勒，核协议有瑕疵，还说假如伊朗开发核武器，沙特也会立刻跟进。纽约能源对冲基金Again Capital合伙人凯尔德夫（John Kilduff）20日在CNBC撰文指出，萨勒曼跟特朗普两人一拍即合，美国撤出伊朗核协议的可能性大增，估计油价将上看7字头。伊朗是萨勒曼本周赴白宫跟特朗普见面的重点讨论话题，特朗普最近刚开除支持核协议的蒂勒森（Rex Tillerson），指定态度强硬的中情局局长蓬佩奥（Mike Pompeo）接任国务卿。萨勒曼近期已将国内对手清理完毕，地位稳若泰山，而他下一个目标就是宿敌伊朗。凯尔德夫认为，假如萨勒曼在言词和行动上加码打压伊朗，美国又撤出伊朗核协议，那么WTI原油价格有望朝7字头迈进。不过，如果这些紧张局势都未曾发生，那么50-55美元才是较合理的油价波动区间。

3月18日，美国参议院外交关系委员会主席Bob Corker在接受CBS采访时预测，特朗普将在5月12日退出伊朗核协议。彭博社石油策略师Julian Lee发表评论称，如果这次特朗普真的选择退出伊朗核协议，重新进行制裁伊朗带来的后果或将在今年下半年显现：原油供应赤字翻倍，沙特与俄罗斯逆转减产协议，可用的闲置石油产能大幅减少，油价或将走高。

3月15日国际能源署（IEA）将今年全球石油需求增速预期从140万桶/日上调至150万桶/日，料达到9930万桶/日，而作为原油需求强劲的亚洲地区，则成为产油国的必争之地。为了争夺亚洲市场，美国对亚洲的石油出口量激增。去年11月，亚洲主要买家从美国进口原油合计超过60万桶/日，伍德麦肯兹研究主管古普塔（Sushant Gupta）预测，美国2020年年中的原油出口量有望增加至400万桶/日，足以与欧佩克第二大产油国伊拉克的原油出口抗衡。但由于中东不会真正放弃亚洲市场，这可能会导致减产协议履行率下滑，无疑将再度打压油价。更糟糕的是，原油储量全球第三、产量全球第六的加拿大也加入了这场争夺。此前IEA曾指出，加拿大的石油产量有望在2018年达到500万桶/日的里程碑，预计在未来几年内，其产量增速将在主要产油国中排名第二。

原油行情展望：

基于IMF和其他机构将18年全球经济增长的预期上调至4%甚至更高，上调 18年全球石油需求增长至140万桶/天。上调18年美国原油产量增长至120万桶/天，预计18年全球石油供给增长210万桶/天。预计，18年全球石油供需处于基本平衡状态，同时若美国增产不及预期或者出现意外供给中断（18年概率较大），全球石油市场将出现供小于求的状况。因此我们判断未来国际油价依旧会呈现区间震荡走势，但价格中枢将会上移，预计18年国际原油波动区间为50-71美元/桶（布伦特），今年高点大概率已见。后期OPEC和NON-OPEC减产执行情况以及美国原油产量增长情况将是关注的重点。预计，在今年6月之前OPEC和NON-OPEC仍将良好的执行减产计划；因此，美国原油产量增长能否符合预期以及全球炼厂检修情况将决定后期油价的走势。进入3月份后，全球炼厂进入检修高峰，受此影响国际油价或将在震荡下行。

来源：盛达期货研究院

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