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盛达期货有色早报

发布时间:2018-04-11 阅读数:

一、策略提示

沪铜： CSPT二季度TC地板价创2014年以来新低至78美元/吨，TC费用的持续回落或将一定程度上削弱冶炼厂的采购积极性；今年前两个月国内精铜产量同比增长8%，加上今年冶炼厂大型检修计划较少以及国内冶炼产能的扩张，上半年精炼铜产量或将继续增长；虽然进口盈利窗口有所打开但是国内产量的增减或将抑制精炼铜进口明显增长；3月份的官方制造业PMI和财新PMI指数整体反应出需求回升力度不及预期，加上美国的贸易保护和国内的加息使得宏观环境不容乐观，以及基建的下滑和产业链面临的去库存压力使得消费增速或将继续放缓，铜价或将继续震荡偏弱。

沪锌：虽然国内锌精矿供给出现放松迹象，但是处于低位的加工费显示出矿端供应总体还并未出现明显的改善；虽3月部分炼企检修结束产量恢复，但另有新增检修的其他炼厂，根据企业排产安排情况预计4月份开工率或续降；精炼锌进口亏损或将继续抑制进口，但是需注意保税区的库存压力；3月份的官方制造业PMI和财新PMI指数整体反应出需求回升力度不及预期，加上美国的贸易保护和国内的加息使得宏观环境不容乐观，以及国内环保等因素影响，下游需求恢复缓慢，沪锌短期仍将震荡偏弱表现。建议观望为主。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨1.7%至6945美元；伦铝上涨2.9%至2201美元；伦锌上涨1.0%至3243美元；伦铅上涨0.3%至2392美元；伦锡上涨1.4%至20875美元；伦镍上涨1.9%至13695美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少2650吨至369525吨；伦铝库存减少4550吨至1249575吨；伦锌库存减少2050吨至201175吨。

五、重要信息

1、嘉能可CEO宣布退出俄铝董事会

矿业与大宗商品贸易巨头嘉能可表示，其首席执行官Ivan Glasenberg已辞去俄罗斯铝业联合公司（Rusal）的董事职位，此前俄铝及其控股股东EN+ Group被美国列入制裁名单，导致股价暴跌。

2、英美资源：中美贸易纠纷将加剧铜价波动但长期前景看好

英美资源集团铜业务负责人Hennie Faul表示，美国和中国之间隐隐浮现的贸易战风险将加剧近期铜价的波动性，但强劲的需求和供应短缺将提振市场的长期基本面，“价格可能出现一些波动，但不会很大，不会影响到供需。”

3、英美资源或将在秘鲁建立一个新大型铜矿

英美资源集团正在审视全球贸易紧张局势和秘鲁的政治局势，因为该公司可能会在秘鲁建设一个价值数十亿美元的铜矿。英美资源负责人Hennie Faul表示公司有望在今年年中向董事会提交Quellaveco铜项目，还将确定合作伙伴以及成本问题。

4、智利劳资谈判普遍进展顺利预计不会再发生大规模罢工事件

智利矿业协会负责人Diego Hernandez表示，今年智利可能会避免所有潜在重大罢工，因为谈判双方都降低了工资预期。Diego Hernandez负责监管必和必拓的Escondida矿，并担任Antofagasta和Codelco铜矿公司的首席执行官。

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来源：盛达期货研究院

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