后市展望

宏观方面，海外疫情目前来看形势较为严峻，市场情绪悲观，而且海外疫情将严重影响上半年的外需。供需面来看，本周去库速度尚可，但还是处于同期高位。当前上游开工稳步提升，低价进口货源流入市场，而需求短期难以爆发式回归，高库存压力难以解决，且后期面临套保库存的流动性冲击。油头与PDH利润历史高点，对PP价格有拖拽作用，华东MTO或将被挤出市场。随着时间越临近5月交割，现货压力将成为交易主逻辑。关注石化降价去库存力度，若实施降价，可能会使基差再度走弱，存做空05-09合约机会。

行情分析

昨日聚丙烯主力05合约收于5909，跌243元/吨，跌幅3.95%，09合约收于5911，跌265元/吨，跌幅4.29%。聚丙烯低开低走，日内创2016年新低，目前聚丙烯在原油端以及低价进口货源影响下，盘面重度下挫。现货价格走势出现分歧，华东华南地区价跌幅较大，而华北货源较为稳定，华东-华北区域套利窗口打开。05主力合约华东基差收于-52，山东基差收于298，05-09月差收于-2，近远月合约几乎平水。

市场资讯

1、印度3将于2020年3月25日开始在全国实施“封城”模式，持续21天。印度全国聚烯烃生产产能共1150.5万吨，其中聚丙烯产能579.5万吨，是我国聚烯烃主要进口国之一。生产装置方面，海尔帝亚于2020年3月23日宣布将关停其生产装置，其他生产商方面暂无正式关停通知，部分外商表示，其产品目前仍可正常出口。