——原油——

市场信息简述：

《华尔街日报》撰文称，由于2019年挪威国家石油公司在北海的Johan Sverdrup油田将开始投产，布伦特原油的产量有望获得增长。这将让布油在全球原油定价权争夺中更胜一筹。布伦特原油的价格基于英国和挪威北海四处油田的原油产量而定，因此北海本地因素是影响该基准油价的一大基本面。近些年来，随着北海的油田产量不断下滑，布伦特原油的全球影响力也在逐渐减弱。在定价权上，其面临的对手已不只WTI原油一个。中国原油、迪拜原油等原油期货也雄心勃勃。分析师表示，该油田的投产不仅会增加布伦特原油产量，也能让布油价格反映更广泛的市场。作为全球目前最重要的交易基准，布伦特原油期货价格已经走过了30年。美国著名能源调查公司Rystad Energy的石油市场高级副总裁Bjornar Tonhaugen表示，尽管布油的重要性不言而喻，但过去几年其基准油价的地位面临压力。而Johan Sverdrup油田的开采有助于巩固布油的全球基准油价宝座。由于对北海地区油田的投资不足，以及老油田逐渐被淘汰，北海原油产量预计到2025年将减少至每日50万桶。不过，倘若Johan Sverdrup油田开发成功，布油产量将有显著增长。预计Sverdrup的产量将达到60万桶/天，甚至将超过欧佩克产油国厄瓜多尔的产量。

以色列总理内塔尼亚胡周一声称，他从伊朗获得了一系列文件，这些文件证明伊朗有一个名为Amad的秘密核武器项目。该项目的目标是制造5个10千吨级的核武器。以色列已与美国共享伊朗违反核计划的文件。彭博随后援引知情人士称，这些文件的真实性已经被核实。这一情况的出现，令市场担心美国恐将重启对伊朗制裁，从而严重影响中东地区的原油供应。在内塔尼亚胡发表声明前，零对冲曾率先透露“风声”，称“以色列将表示伊朗在核项目上误导了全世界”。

稍早前据路透调查，欧佩克4月原油产量环比下滑7万桶/日，至3212万桶/日，为2017年4月以来最低水平，主要是委内瑞拉、尼日利亚和安哥拉产量下跌所带动；欧佩克成员国4月份减产执行率为162%，3月份修正为161%。

世行预计，因石油消费需求强劲，以及欧佩克和非欧佩克的联合减产，2018年油价均价有望达到65美元/桶，高于2017年的53美元/桶。除此之外，世界银行还特别对2014年油价暴跌后的出口石油的经济体面临的格局变化加以审视。自油价暴跌以来，拥有灵活的货币制度、有较大的财政缓冲和经济多元化的石油出口国的情况略微好一些，但大多数产油国在2014年以来收入前景恶化，仍面临严重的财政挑战。世行表示，油价的上行风险包括美国页岩油减产、美国重新启动对伊朗的制裁以及一些产油国可能存在的地缘政治风险。而下行风险则包括产油国不遵守减产协议或直接终止协议、利比亚和尼日利亚增产以及页岩油产量增速超预期。

油服公司贝克休斯公布的美国至4月27日当周石油钻井总数增加5口，至825口，这将导致市场对美国页岩油增产提速的担忧升温。CFTC公布的数据显示，截至4月24日当周，投机性纽约原油净多仓减少15708手，至712423手。

据路透上周日报道，一架利比亚运输机在该国EL SHARARA油田的机场坠毁，这架运输机用于向偏远地区的油田补给原油。EL SHARARA油田是利比亚最大油田之一，目前产油量为30.8万桶/日。

原油行情展望：

近期，因地缘政治问题引发市场对后期供给损失的担忧，导致国际油价大幅走高，创2014年11月以来新高。同时今年以来OPEC（委内瑞拉产量的大幅下滑导致）与NON-OPEC减产执行良好，美国消费持续保持强劲增长；支撑油价。但中长期来讲，全球石油的供需格局决定油价的趋势。2018年全球石油需求预计增长150万桶/天，而全球石油供给预计增长205万桶/天（不发生意外供给中断），全年供给小幅过剩10万桶/天；下半年随着美国产量的持续增长，供给过剩问题将愈发明显。因此，我们认为全年国际油价将走出前高后低的走势，预计18年布伦特原油价格波动区间在55-80美元/桶。短期来看，伊朗核协议、叙利亚等地缘政治问题以及季节性走强的全球石油消费支撑油价，预计短期内油价将在高位震荡，70-77美元/桶。

来源：盛达期货研究院

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