——原油——

市场信息消息简述：

周三晚22:30，美国能源信息署（EIA）公布的美国至5月11日当周EIA原油库存减少140.4万桶，高于预期的减少76.3万桶，前值为减少219.7万桶，美国上周原油出口增加68.9万桶/日升至历史新高的257万桶/日。具体数据显示，截至5月11日当周汽油库存意外录得减少379万桶，预期为减少142.1万桶，前值为减少217.4万桶，创3月16日当周（9周）以来新低；当周精炼油库存录得减少9.2万桶，连续6周录得下滑，预期为减少215.5万桶，前值为减少379.1万桶，美国墨西哥湾精炼油库存和炼油利用率均跌至2014年以来新低；当周EIA精炼厂设备利用率录得91.1%，低于预期的91.2%，前值为90.4%，美国中西部炼油利用率升至去年9月以来新高；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加5.3万桶，前值为增加138.8万桶，连续4周录得增长。报告还显示，除却战略储备的商业原油库存减少140.4万桶至4.324亿桶，减少0.3%；却战略储备的商业原油上周进口760.1万桶/日，较前一周增加27.8万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2006万桶/日，较去年同期增加1.5%；美国上周原油出口增加68.9万桶/日至256.6万桶/日，美国自沙特单周原油进口量为去年7月以来最高。上周美国国内原油产量增加2万桶至1072.3万桶/日，连续12周录得增长。美国墨西哥湾精炼油库存跌至自2014年11月以来新低。

金融博客零对冲评论称，在API数据显示原油产量增加后，WTI原油及RBOB汽油期货价格下挫，但EIA数据显示库存减少，促使市场买入原油拉高价格。由于美国石油钻井数量创下2015年3月以来新高，首次实现连增6周的壮举，美国国内原油产量续刷纪录高位。

数据公布前，彭博称需关注汽油出口，因为根据经验而谈，每年夏季驾驶高峰之前国内市场都会消化更多商品，汽油出口往往随之减少。若美国原油产量持续增加，而精炼厂产出的汽油不能为国内市场完全消化，本月因地缘政治因素而走高的油价很可能难以维持涨势。

随着美国在上周二宣布退出伊核协议并重启对伊朗制裁，伊朗石油行业一下坠入了深渊。有分析预测，受制裁影响，未来伊朗的日均原油出口将会猛削100万桶。尽管美国本身并不从伊朗进口原油，但当前国际原油交易主要以美元作为结算工具。当前，除了中国等少数国家使用本币与伊朗进行原油结算之外，多数国家都还是使用美元结算，这就给伊朗的原油出口带来下行风险。但最近，这种情况出现了反转的可能性。诸多迹象正指向这样一个未来——伊朗的原油产业或许并不会因美国的制裁而受太大打击。尽管美国曾威胁称，任何继续在伊朗运营的油企都将受到美国的严厉制裁。不过，本周二，欧盟外交和安全政策高级代表莫盖里尼（Federica Mogherini）表示，欧盟将设法绕过美国的制裁措施，并对在伊企业实施保护。她指出：“我们正努力寻找一个切实可行的解决方法，讨论如何保持欧洲油企与伊朗的交易。”莫盖里尼指出，欧盟的目标是确保伊朗能够继续出售其石油和天然气产品，并让伊朗继续获得国际融资。一些专家正在针对这个问题制定解决方案，预计会在未来几周给出相应的方案。另外值得注意的是，在同一天，法国国民议会成员戴尔芬·奥（Delphine O）在大西洋理事会的讲话中表示：“鉴于美国政府退出伊朗核协议并重新实施制裁，我们可能以欧元来结算与伊朗的原油，将考虑任何允许以欧元而非美元交易的机制，以免受到美国二级制裁的影响。”尽管欧盟仍然在考虑欧元结算这一问题，并没付诸实际行动，但目前来看这是最有可能实现的“反制裁方案”。该方案一旦得到通过，就意味着占伊朗原油出口总量约1/4的交易都将得以在制裁框架外继续进行。

原油行情展望：

近期，因地缘政治问题引发市场对后期供给损失的担忧，导致国际油价大幅走高，创2014年11月以来新高。同时今年以来OPEC（委内瑞拉产量的大幅下滑导致）与NON-OPEC减产执行良好，美国消费持续保持强劲增长；支撑油价。但中长期来讲，全球石油的供需格局决定油价的趋势。2018年全球石油需求预计增长170万桶/天，而全球石油供给预计增长205万桶/天（不发生意外供给中断），全年供给小幅短缺10万桶/天；下半年随着美国产量的持续增长，供给短缺将转向过剩。因此，我们认为全年国际油价将走出前高后低的走势。当前全球石油去库存仍在持续，预计后期还将延续，近期油价或将再创新高，布伦特原油看至82美元/桶。

来源：盛达期货研究院

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