一、策略提示

沪铜：四月份铜精矿月度TC创下2013年8月以来新低，显示原料供应有所收紧；今年一季度国内精铜产量同比增长11%，根据改造升级项目开始投产以及各炼厂排产计划来看，中精铜产量或将继续增长；一季度精铜进口量也出现增长，而随着进口亏损的扩大或将一定程度上抑制后期进口量的增长；下游企业开工率的回升和国内精铜库存的季节性下降显示出需求恢复力度较强，铜价经过大幅回落后，后期区间震荡概率较大。

沪锌：最近国内锌精矿加工费一直维持在低位，显示锌精矿供应短期并没有明显改善，但是随着海外矿山供应逐步恢复，未来锌矿供应紧张的情况或将逐步缓解；今年前四个月国内锌产量累计同比增加2.8%，根据炼厂排产计划预计5月份产量或将相对平稳；进口盈利窗口的关闭或将继续抑制进口锌流入国内市场；而由于环保限制和下游需求逐步走出消费旺季影响，5月份镀锌和氧化锌企业开工率出现回落，本周社会库存的回升已经有所反应。沪锌主力或将仍然面临较大压力，建议在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位22000-22500元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨0.4%至6879美元；伦铝上涨0.4%至2280美元；伦锌上涨0.1%至3104美元；伦铅上涨3.4%至2410美元；伦锡上涨0.4%至20700美元；伦镍下跌0.5%至14675美元；

从库存来看，昨日伦铜库存增加1425吨至302900吨；伦铝库存减少9275吨至1234575吨；伦锌库存减少350吨至231100吨。 

五、重要信息

1、上合组织峰会召开在即 青岛钢铁、焦化等化工企业要求停产1个月

消息人士周一透露，上合组织会议即将在下月初召开，为了确保当地空气质量，青岛周边污染类的企业开始停产和限产。涉及石化、钢铁、化工、焦化、水泥等重点行业采取限产、限污或停产措施，减少污染物排放，停产至6月20日前后，停产周期大概1一个月。另外，扬尘的矿山等企业，也在要求停产范围以内。

2、十种有色金属产量454万吨同比增长3.1%

国家统计局发布的最新数据显示，2018年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，比3月份加快1.0个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.61%；分产品看，4月份，十种有色金属产量454万吨，增长3.1%。1~4月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。

3、下游消费趋稳 消费地库存持续减少

5月21日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区44.8万吨，无锡地区87万吨，杭州地区13.4万吨，南海地区35.1万吨，巩义地区20.1万吨，天津6.2万吨，重庆2.3万吨，临沂地区2.9万吨，消费地铝锭库存合计211.8万吨，环比上周四减少2万吨。

4、韦丹塔暂停其南印度铜冶炼厂的业务 印度铜价上涨

Vedanta Resources Plc停止其印度最大的铜冶炼厂之一南印度的铜冶炼厂的业务，印度的铜价上涨。该冶炼厂主要在印度铜市场中占有约35％的份额，主要出口到海湾和亚洲国家。该单位已关闭超过50天。

5、英美资源：智利的Los Broncos矿山一工人受伤 矿山暂停运营

该公司称，周五晚上，在Los Broncos矿山的维修区内，一名工人在事故中受伤，之后，该矿场的工作被暂停了几个小时。维修区域的工作已停止，但矿井的其余部分仍在正常运行。现在说中断是否影响生产还为时过早。

来源：盛达期货研究院

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