一、策略提示

沪铜：四月份铜精矿月度TC创下2013年8月以来新低，显示原料供应有所收紧；今年一季度国内精铜产量同比增长11%，根据改造升级项目开始投产以及各炼厂排产计划来看，中精铜产量或将继续增长；一季度精铜进口量也出现增长，而随着进口亏损的扩大或将一定程度上抑制后期进口量的增长；下游企业开工率的回升和国内精铜库存的季节性下降显示出需求恢复力度较强，铜价经过大幅回落后，后期区间震荡概率较大。

沪锌：最近国内锌精矿加工费一直维持在低位，显示锌精矿供应短期并没有明显改善，但是随着海外矿山供应逐步恢复，未来锌矿供应紧张的情况或将逐步缓解；今年前四个月国内锌产量累计同比增加2.8%，根据炼厂排产计划预计5月份产量或将相对平稳；进口盈利窗口的关闭或将继续抑制进口锌流入国内市场；而由于环保限制和下游需求逐步走出消费旺季影响，5月份镀锌和氧化锌企业开工率出现回落，本周社会库存的回升已经有所反应。沪锌主力或将仍然面临较大压力，建议在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位22000-22500元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨1.5%至6979美元；伦铝下跌0.4%至2270美元；伦锌下跌1.5%至3056美元；伦铅上涨2.7%至2475美元；伦锡上涨0.8%至20530美元；伦镍上涨0.7%至14780美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少2725吨至300175吨；伦铝库存减少1800吨至1232775吨；伦锌库存减少325吨至230775吨。 

五、重要信息

1、明苏尔：全球锡供应仍将紧张

秘鲁明苏尔矿业公司首席执行官胡安·路易斯·克 鲁 格近日表示，由于供应无法满足全球能源、基础设施和化工行业不断增长的需求，未来锡市场仍呈现供应紧张状态。克 鲁 格预测，可再生能源和基础设施发展将带动锡需求增长2～3个百分点。未来几年，由于库存低，加上新上项目稀少，锡供应仍将紧张，锡价有上涨的空间。

2、2018青岛上合峰会停工交通管制时间方案公布

《方案》明确规定峰会停工时间为2018年5月26日至7月12日，停工范围涉及到青岛市四区一市。以主场馆为中心，按50公里、100公里和300公里为参考半径，划定了三个区域，分别为核心区、严控区、管控区。核心区和严控区内建筑工地、房屋拆除、装修作业等管控工地按期全部停工，管控区内从事土石方、渣土运输、拆除的建设工地按期停工。

来源：盛达期货研究院

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