一、策略提示

沪铜：四月份铜精矿月度TC创下2013年8月以来新低，显示原料供应有所收紧；今年一季度国内精铜产量同比增长11%，根据改造升级项目开始投产以及各炼厂排产计划来看，中精铜产量或将继续增长；一季度精铜进口量也出现增长，而随着进口亏损的扩大或将一定程度上抑制后期进口量的增长；下游企业开工率的回升和国内精铜库存的季节性下降显示出需求恢复力度较强，铜价经过大幅回落后，后期区间震荡概率较大。

沪锌：最近国内锌精矿加工费一直维持在低位，显示锌精矿供应短期并没有明显改善，但是随着海外矿山供应逐步恢复，未来锌矿供应紧张的情况或将逐步缓解；今年前四个月国内锌产量累计同比增加2.8%，根据炼厂排产计划预计5月份产量或将相对平稳；进口盈利窗口的关闭或将继续抑制进口锌流入国内市场；而由于环保限制和下游需求逐步走出消费旺季影响，5月份镀锌和氧化锌企业开工率出现回落，本周社会库存的回升已经有所反应。沪锌主力或将仍然面临较大压力，建议在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位22000-22500元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌1.6%至6867美元；伦铝上涨0%至2270美元；伦锌下跌0.9%至3029美元；伦铅上涨0.1%至2476.5美元；伦锡上涨0.5%至20625美元；伦镍下跌0.9%至14650美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少2175吨至298000吨；伦铝库存减少1775吨至1231000吨；伦锌库存减少775吨至230000吨。 

五、重要信息

1、印度一铜炼厂附近发生示威 警方开火已导致9人死亡

周二印度Vedanta资源公司旗下Tamil Nadu邦的一座铜冶炼厂发生群众示威活动，当地警方开火，已经导致至少9人死亡。该铜冶炼厂为印度境内最大的铜厂，数月来，当地民众和环保主义者持续示威，生产该铜冶炼厂给当地环境造成损害，也给渔业资源带来不利影响。该铜冶炼厂年产铜400,000吨，已经关闭逾50天。

2、力拓：希望蒙古支持其扩张Oyu Tolgoi铜矿项目

力拓公司铜项目的首席执行官Arnaud Soirat已向蒙古政府施加压力，要求政府支持其投资53亿美元的对Oyu Tolgoi矿井进行地下扩张的计划，并称此举将为蒙古吸引更多的矿业投资。周二，Arnaud Soirat在蒙古经济论坛上发表讲话表示，这个内陆矿产丰富的国家拥有成为“资源大国”的所有要素，但前提是政府要出台合理的税收和矿业版税。

3、波兰KGHM铜业：计划向波兰国内项目投资超过30亿美元

波兰KGHM是世界上最大的铜和白银生产商之一，计划从2018起，到2022年之间，在波兰投资超过30.3亿美元。目的是减少对海外资产的投资与依赖，并专注于开发波兰国内的业务。

4、Cobalt 27： 已与澳大利亚矿商签署全球首个钴镍流动融资协议

流动融资是一种可供选择的融资方式，允许投资者以折扣价格作为前期付款进行交易。Cobalt 27表示，它已与高地太平洋有限公司达成1.1333亿美元的合同，将从澳大利亚矿业公司持有的巴布亚新几内亚矿山中购买钴、镍产品。

5、特朗普考虑让欧盟对美国钢铝出口削减约10%

知情的欧盟官员称，美国总统特朗普(Donald Trump)在考虑采取贸易措施，使欧盟对美国的钢铝出口削减约10%，这一迹象表明欧盟为获得关税豁免做出的让步并未达到白宫要求。

来源：盛达期货研究院

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