——原油——

市场信息消息简述：

彭博社援引知情人称，OPEC及包括俄罗斯在内的产油国同盟一致认为，原油市场已经在4月实现了再平衡。上个月，参与减产的产油国实现了一个关键目标——经合组织国家（OECD）原油库存跌破了五年均值水平，较该指标低了2000万桶左右。市场再平衡是下个月22-23日将于维也纳举行的OPEC及其减产盟国的核心议题。路透社上周援引多位知情人士称，OPEC和非OPEC产油国将于6月在维也纳举行会议，届时可能将决定提高石油产出。彭博称，布油上周录得四月初以来第一个周跌幅之后，对冲基金削减布油净多仓的幅度创下了一年之最。纽约对冲基金Again Capital的合伙人John Kilduff上周五表示：“交易商认为市场已经触顶了。油价对OPEC可能增产的消息反应剧烈，相关消息将在未来几周驱动油价走势。”

根据ICE欧洲期货交易所周五公布的期货和期权数据，在截止5月22日当周，对冲基金削减了8.6%的布油净多仓，至501634手，为2017年6月以来最大减仓幅度。同时，CFTC数据显示，当周WTI原油期货和期权净多仓减少2%至377520手，为去年11月以来最低。其中多头仓位下跌不足0.1%，而空头仓位攀升了23%，创4月以来最大增幅。

据路透称，如果欧佩克和非欧佩克产油国增加原油产量100万桶/日，则相当于将减产执行率由4月的152%降低至100%。消息人士称，由于担忧供给短缺问题导致国际油价继续飙升，沙特、俄罗斯和阿联酋的能源部长本周在圣彼得堡进行了初步会谈，讨论如何将减产执行率降至这一目标。据消息人士透露，欧佩克可能决定放松对4月创纪录新高（166%）的减产履约率要求，取代成一份供应限制的协议。就算欧佩克决定在6月放松产出限制，也可能用3到4个月才会生效。为了抑制油价过快增长，欧佩克与俄罗斯等去年参与减产的国家将重新评估减产协议。据欧佩克国家和石油行业多位知情人士称，欧佩克可能最早在6月决定提高石油产出，主要由于担心经济危机导致委内瑞拉石油产量进一步减少，以及潜在的对伊朗石油供给冲击。

沙特能源部长法利赫表示，地缘政治对油价的影响较大，美国对伊朗制裁的影响是欧佩克担忧的一个问题，他们也将密切关注委内瑞拉产量下滑的问题。他还表示增加原油供应将是一个渐进的过程，稳定地释放供应量能避免对油市造成冲击。他还称，确实准备好了在六月份调整政策，而且他们与俄罗斯的观点一致，可能在下半年逐渐增加原油供应量。

俄罗斯能源部长诺瓦克也随后表态，如果所有国家同意，可能在2018年三季度开始增加石油供应。不过，他还表示，现在讨论可能的石油减产放松规模还太早。此前他称将在6月讨论逐步恢复原油产量的话题，并一再重申将依据市场状况作出决定。他在圣彼得堡向记者透露，俄罗斯最大的石油生产商已经在纷纷呼吁，希望在未来的全球原油市场可以获得更高的灵活性。俄罗斯第二大原油生产公司卢克石油负责人阿列克佩罗夫表示，现在是提高石油产量的时候了，他希望诺瓦克能够在6月OPEC维也纳会议召开之前召集他们进行有关的讨论，因为油价已经达到80美元/桶，这是自2014年末以来的最高水平。

原油行情展望：

长期来看，未来美国原油产量持续高速增长将导致到2019年全球石油供需格局将重新回归供给过剩状态，18年四季度后油价或将开始转向。中期来看，OPEC与NON-OPEC减产联盟的减产政策变动是影响油价的关键。若减产联盟下半年增加供给，油价大概率见顶，将开始回落。若减产联盟继续维持减产情况不变，全球依旧处于去库存状态，油价还将再创新高。短期来看，现货疲弱，油价超卖，或将回调，预计回调至73美元/桶。

来源：盛达期货研究院

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