一、策略提示

沪铜：近期铜精矿TC处于相对低位显示出原料供应有所收紧；今年一季度国内精铜产量同比增长11%，根据改造升级项目开始投产以及各炼厂排产计划来看，后期中精铜产量或将继续增长；一季度精铜进口量也出现增长，而随着进口亏损的扩大或将一定程度上抑制后期进口量的增长；下游企业开工率的回升和国内精铜库存的季节性下降显示出需求恢复力度较强，铜价经过大幅回落后，后期区间震荡概率较大。

沪锌：随着国外几个体量较大矿山的投产和复产以及国内锌精矿产量恢复性增长的影响，今年全球锌精矿产量或将明显增长，锌精矿供应短缺的局面也会得到明显改善；今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨，若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话，国内精炼锌产量或将继续增长；而进口亏损幅度的收窄或将使得进口量总体相对稳定；由于环保因素和房地产、基建等板块订单较去年走弱，今年前四个月氧化锌和镀锌企业开工率均出现下滑，进口汽车关税的下调后期或将对国内汽车产业造成一定的冲击，而随着上合会议的临近，青岛周边地区的下游企业均会出现不同程度的限产和停产，短期或将抑制下游需求，沪锌主力或将继续面临较大压力，建议在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位22000-22500元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨0.6%至6896美元；伦铝上涨0.6%至2305美元；伦锌持平于3101美元；伦铅下跌0.6%至2444美元；伦锡上涨0.7%至20750美元；伦镍上涨1.5%至15445美元；

从库存来看，昨日伦铜库存增加6425吨至317950吨；伦铝库存增加500吨至1206375吨；伦锌库存减少100吨至245650吨。

五、重要信息

1、美国加征钢铝关税冲击全球贸易体系

随着美国宣布将对欧盟等经济体钢铝产品征收高关税，欧盟、墨西哥、加拿大纷纷表态将采取报复行动，全球贸易体系正面临巨大冲击。

2、加拿大宣布对美国产品征收报复性关税

针对美国决定对加拿大钢铝产品加征关税，加拿大政府5月31日宣布对总价值约166亿加元（约合128亿美元）的进口美国商品征收报复性关税。加拿大总理特鲁多和外交部长弗里兰当天在渥太华举行的新闻发布会上宣布了上述决定。特鲁多表示，加拿大强烈反对美方的关税决定，这一决定显然将招致贸易伙伴的报复性措施。弗里兰表示，加拿大对进口美国商品的报复性关税措施将于7月1日生效。

3、停电事故影响 美铝关停5万吨电解铝产能

28日受停电事故影响，美国铝业关停位于美国印第安纳洲的Warrick电解铝厂一条生产线，影响产能约5万吨/年。目前，美铝官方并未表态重启时间。此前，该厂运行总产能合计16.1万吨/年。

4、南方铜业也将尽快展开劳资谈判 避免潜在罢工

南方铜业首席财务官劳尔•雅各布在利马接受采访时表示，该公司已在秘鲁与六家工会中的四家展开工资谈判。公司预计这一谈判过程将持续一整年，期间不会出现任何停工的事件。他还表示，谈判的重点是工作环境和薪水，而不是像邻国智利那样在奖金问题上纠缠不清。在秘鲁，共有8%的生产商将税前利润分配给工人。

来源：盛达期货研究院

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