——原油——

市场信息消息简述：

EIA预计，该地区的原油产量6月起将增加7.8万桶/日，至330万桶/日。而在二叠纪盆地的页岩油开采量节节攀升之际，可供将其运输到海湾沿岸的炼油厂和休斯顿的出口码头的输油管却远远不够，一些对冲基金和交易员见势认为，Midland当地的原油库存积压会在8月份达到顶峰。当地油价因此遭殃，美国二叠纪盆地生产的原油在Midland当地的价格已经比休斯顿的出口价格折价20.5美元。加拿大皇家银行（RBC）旗下的资本市场公司的全球能源策略师Michael Tran表示：“一般而言，美布两油的价差与美油出口量通常偏近线性关系，但当价差扩宽到最大水平，也即美油出口量与出口需求持平时，这种线性关系就崩塌了。鉴于当下全球原油供给已经不再短缺了，Midland和休斯顿的油价差距会进一步拉开。”从2019年下半年开始，西德克萨斯将新铺设大量新管道来缓解运输瓶颈。届时，每日的运输量有望增加近200万桶。市场预计，如果配套的输油管到时没有铺设到位的话，美布两油的价差会进一步扩大。达拉斯联储预计在2019年开始，输油管瓶颈就会影响到二叠纪盆地的原油产量。彭博新能源金融分析师Tai Liu表示，长期来看，Midland当地的油价要低于45美元/桶，也就是说比目前的价格低9美元，才足以让二叠纪盆地的产油量大幅下降。

美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五公布数据显示，截至6月1日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至861座，已经连续8周录得增长，再创2015年3月来新高。5月美国石油活跃钻井数累计增加32座，连续第二个月录得上升，4月增幅为28座。美国能源信息署（EIA）稍早发布报告指出，6月美国页岩油产量料将升至纪录新高的720万桶/日。另一方面，上周四美国原油库存报告公布后原油也迎来了一些卖盘。EIA报告显示，美国3月原油产量跳升21.5万桶/日至1047万桶/日，为单月增幅纪录新高。

近期受石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯潜在的增产可能影响，油价波动剧烈。有消息传出，沙特和俄罗斯已经讨论过将在今年下半年增产100万桶/日，从而填补委内瑞拉和伊朗供应缺口，并且避免油价过高令美国等主要竞争对手坐享其成。但随后有消息人士称OPEC和非OPEC将继续维持减产协议至2018年底甚至更久，若为填补供给短缺，可能的增产会以“渐进并谨慎的方式进行”。这令近期困扰油市的增产阴霾暂时褪去，为油价带来有效支撑。

彭博最新数据显示，俄罗斯的原油产量已经连续三个月超过其与OPEC达成的产量目标。根据俄罗斯能源部旗下CDU-TEK统计部门周六发布的数据，俄罗斯5月原油日产量为1097万桶，几乎和上月持平，而俄罗斯的产量配额是1095万桶/日，这意味着减产执行率为95%，与4月一致，3月份为93%。

据俄罗斯第三大原油生产商Gazprom Neft PJSC数据，目前俄罗斯拥有50万桶/日的空闲产能。据花旗集团消息，这家公司同俄罗斯另一家原油生产商Rosneft PJSC计划在原油生产限制放宽后就增产。据彭博统计，在5月的最后两天，Rosneft PJSC原油日产量增加了7万桶，该公司称，这是为俄罗斯和OPEC达成的逐步增产计划“做准备”。另外彭博称，沙特也在提供原油供应，船运数据显示沙特5月产量升至7个月以来最高水平。同时，路透消息称伊朗5月石油出口达到每日270万桶，创下2016年国际社会解除制裁以来新高。

CFTC数据显示，截止5月29日当周，纽约原油多头仓位减少8005手，空头仓位减少20878手，净空仓减少12873手，至652629手。

原油行情展望：

近期因今年下半年OPEC或将增产的消息，导致油价大幅下跌；表明此前油价的持续上涨，减产联盟的良好减产至关重要。中期来看，减产联盟是否继续延续减产将决定油价的方向。若减产联盟继续维持当前的减产协议，全球去库存延续，油价还将再次上涨，再创新高。若减产联盟选择在今年下班年增加原油产量，全球去库存将结束，中期油价高点已见，油价还将继续下跌，具体幅度取决于增产幅度。在6月22日减产联盟召开会议前，市场将围绕这一问题反复交易；预计在此期间布伦特原油首行合约将在71-77美元/桶的区间内震荡。

来源：盛达期货研究院

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