一、策略提示

沪铜：近期铜精矿TC处于相对低位显示出原料供应有所收紧；今年一季度国内精铜产量同比增长11%，根据改造升级项目开始投产以及各炼厂排产计划来看，后期中精铜产量或将继续增长；一季度精铜进口量也出现增长，而随着进口亏损的扩大或将一定程度上抑制后期进口量的增长；下游企业开工率的回升和国内精铜库存的季节性下降显示出需求恢复力度较强，铜价经过大幅回落后，后期区间震荡概率较大。

沪锌：随着国外几个体量较大矿山的投产和复产以及国内锌精矿产量恢复性增长的影响，今年全球锌精矿产量或将明显增长，锌精矿供应短缺的局面也会得到明显改善；今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨，若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话，国内精炼锌产量或将继续增长；而进口亏损幅度的收窄或将使得进口量总体相对稳定；由于环保因素和房地产、基建等板块订单较去年走弱，今年前四个月氧化锌和镀锌企业开工率均出现下滑，进口汽车关税的下调后期或将对国内汽车产业造成一定的冲击，而随着上合会议的临近，青岛周边地区的下游企业均会出现不同程度的限产和停产，短期或将抑制下游需求，沪锌主力或将继续面临较大压力，建议在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位22000-22500元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜上涨1.8%至7099美元；伦铝下跌0.1%至2312美元；伦锌上涨2.5%至3199.5美元；伦铅上涨0.4%至2516美元；伦锡上涨0.4%至20650美元；伦镍上涨1.7%至15750美元；

从库存来看，昨日伦铜库存减少6050吨至309300吨；伦铝库存减少7050吨至1192100吨；伦锌库存减少275吨至244675吨。 

五、重要信息

1、俄铝在几内亚的FRIGUA氧化铝厂恢复生产

据几内亚媒体《Guinee News》6月1日报道，5月31日，俄罗斯铝业在几内亚的FRIGUA氧化铝厂顺利投产，恢复生产。该厂包括包括矿区、氧化铝加工厂、全长145公里专用铁路线、专用码头和现代化装卸设备，设计年产70万吨氧化铝。

2、Metro Mining与中国信发铝业签订承购协议 

Metro Mining与中国信发铝业签订了一项为期四年的承购协议。第一年信发铝业将采购100万吨铝土矿，接下来三年每年将采购200万吨铝土矿。根据协议，交易定价暂时被双方保密，但Metro公司表示，交易定价将参考某个氧化铝价格指数。

3、中国铝业启动秘鲁13亿美元的铜矿扩建计划

中国铝业公司表示，已开始在秘鲁中部的Toromocho铜矿进行13亿美元的扩建工程。中铝公司董事长葛红林上周晚些时候在秘鲁首都利马举行的奠基仪式上说，这项投资将使该矿的铜产量在2020年前增加45％，年产值超过20亿美元。公司在声明中没有提供具体的吨位数字，但中国官方新华社称，中铝公司希望将Toromocho的年精铜产量提高至30万吨。

来源：盛达期货研究院

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