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盛达期货原油早报

发布时间:2018-06-08 阅读数:

——原油——

市场信息消息简述：

周三（5月31日）晚22:30，美国能源信息署（EIA）公布的美国至5月25日当周EIA原油库存意外大增207.2万桶，预期减少182.4万桶，前值为减少362万桶。上周美国国内原油产量增加3.1万桶至10780万桶/日，美国国内原油产量连续15周录得增长。具体数据显示，截至6月1日当周汽油库存录得增加460.3万桶，预期为增加58.7万桶，前值为增加53.4万桶，连续3周录得增长，且创1月5日当周（22周）以来新高；当周精炼油库存录得增加216.5万桶，预期为增加78.4万桶，前值为增加63.4万桶，创2月9日当周（17周）以来新高；当周EIA精炼厂设备利用率录得95.4%，高于预期的94.3%，前值为93.9%；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少95.5万桶，预期为减少103.8万通，前值为减少55.6万桶，连续3周录得下滑，减少至3月底来最低水平。EIA报告还显示，美国原油产品四周平均供应量为2013.1万桶/日，较去年同期增加0.2%。上周美国国内原油产量增加3.1万桶至1080万桶/日；原油出口减少46.5万桶/日至171.4万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加207.2万桶至4.366亿桶，增加0.5%；除却战略储备的商业原油上周进口834.6万桶/日，较前一周增加71.5万桶/日。上周美国炼厂产能利用率上升至2017年12月底以来最高水准。

在中美双方于5月19日共同签署发布的《中美就经贸磋商发表联合声明》中，中方承诺“将有意义地增加美国能源对华出口”。由此可以预见，中方对美国原油的进口将迎来较大幅度的提升。随着沙特阿美进一步将亚洲油价调至四年新高，当前中国正积极寻找替代卖家，以制衡沙特在亚洲市场一家独大的局面——而进口美国原油就是一个良好的选择。根据政府最新披露的数据，今年头四个月，中国从美国进口的主要是国内原油及凝析油，约30万桶/日，比去年增加约12万桶/日。而在上个月，联合石化就以每桶1美元的溢价签下了700万桶于7月装船的WTI原油，相当于每日进口22.5万桶。根据中国海关总署的数据，今年第一季度，美国原油在中国原油进口中所占份额达2.5%，相比2016年的0.1%有了明显的提升。这说明，随着中国政府开始降低中美间的贸易差额，并着手抗衡沙特在亚洲一家独大的局面，美国原油在中国市场将迎来更加广阔的前景。不仅仅是中国，由于美国原油相对低廉的价格，多家亚洲炼油商也开始增加对美国原油的购买——这甚至引发了一场针对美国原油进口的竞争。产业咨询公司Energy Aspects驻新加坡分析师乔汉（Virendra Chauhan）表示：“美国国内需求正与国际需求展开一场拉锯战。拉锯战的结果将决定未来数月流向亚洲的美国原油的数量。”乔汉表示，五月炼厂停产检修导致100万桶/日的原油转向离线产能，促进美国原油出口。随着接下来三个月驾驶高峰的到来，炼厂产能逐步恢复以满足国内汽油和精炼油需求，仅有不到20万桶/日的原油会因此受到影响。

据路透报道，委内瑞拉正在考虑宣布其遭遇不可抗力，以免除履行合同的责任。这也意味着，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）准备宣布它无法提供它所承诺的原油供应量。委内瑞拉近乎彻底崩溃的原油生产是PDVSA无法运输足够原油的一个重要因素。当前委内瑞拉原油日产量低于150万桶，并且看不到好转的迹象。除此之外，委内瑞拉的油轮运输也遇上了麻烦。上个月，经过国际法庭的判决，美国康菲石油公司将接管委内瑞拉国有石油公司在加勒比地区的资产，这些资产价值20亿美元。康菲石油公司的目的在于获得在博内尔岛、库拉索岛和阿鲁巴岛（这些岛位于委内瑞拉境外）上的石油设施，去年这些设施占委内瑞拉石油出口的约四分之一。随着PDVSA在境内的原油设施状况越来越糟糕，这些境外原油资产对于PDVSA而言更加关键。这些设备可以为大型原油运输船提供服务，对PDVSA的原油储存和出口也有着重要作用。

自从康菲石油公司试图接管这些设施以来，PDVSA一直试图将业务转移回委内瑞拉的港口。但这些港口状况非常糟糕，完全无法替代加勒比海的设施。委内瑞拉海岸外有70多辆油轮在排队进港。

这也导致了委内瑞拉无法足量提供它所承诺的原油供应。路透的数据显示，今年4月，委内瑞拉的原油和燃料日出口量仅为149万桶，比合同规定的减少了66.5万桶。显然，肯定会有一些购买方无法如期获得原油。例如在今年4月，PDVSA近乎完全停止了对其子公司Citgo的供应——27.3万桶/日。

原油行情展望：

近期因今年下半年OPEC或将增产的消息，导致油价大幅下跌；表明此前油价的持续上涨，减产联盟的良好减产至关重要。中期来看，减产联盟是否继续延续减产将决定油价的方向。若减产联盟继续维持当前的减产协议，全球去库存延续，油价还将再次上涨，再创新高。若减产联盟选择在今年下班年增加原油产量，全球去库存将结束，中期油价高点已见，油价还将继续下跌，具体幅度取决于增产幅度。在6月22日减产联盟召开会议前，市场将围绕这一问题反复交易；预计在此期间布伦特原油首行合约将在71-77美元/桶的区间内震荡。

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来源：盛达期货研究院

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