12月份钢材供需双向弱化，黑色产品链矛盾往原料端转移_ 盛达期货有限公司 -- 盛于理念达于机会盛情服务达您所需 -- 期货行业新锐力量, 为投资者提供优质服务期货交易，股指开户，股指期货，期货经纪，大宗商品期货，大宗商品投资，期货经纪业务期货预约开户，焦炭期货，期货行情，期货公司，杭州期货开户，杭州期货经纪，上海期货开户，上海期货经纪,济南期货开户，济南期货经纪，青岛期货开户，青岛期货经纪

12月份钢材供需双向弱化，黑色产品链矛盾往原料端转移

发布时间:2018-11-30 阅读数:

作者：陈霄

从业资格号：F3034698

临近11月底，螺纹期价在经历连续一个月快速下跌之后出现一定企稳反弹的迹象，但整体反弹幅度偏弱，验证目前市场悲观情绪依然较浓，多头信心严重不足。随着期现连续下跌，已经释放部分空头情绪，同时钢厂在生产利润快速收缩后挺价意识较浓，部分钢厂主动检修，近期钢价会受到一定成本支撑，期现价格跌速相对放缓，甚至期价有回涨继续修复基差可能。近期全国持续大面积重度污染天气使得市场对环保限产执行力度加大预期增强，焦企限产加强首当其冲，虽然限产预期增强，但钢价反弹会受需求季节性减弱制约，反弹力度需看减产幅度。12月份钢市处于供需双弱局面，钢价仍有继续探底可能，产业链利润收缩逐渐传导至原料端，焦煤、铁矿石继续受钢厂检修或减产带来的需求转弱影响，黑色系或继续呈现循环下跌局面，成本端下跌会造成钢价跌势不止。

对于11月份钢市行情我们在昨日文章中已经有所阐述，钢价在供需矛盾加重，宏观预期悲观影响下加速下跌，成材端价格转弱已成非常明显，钢厂在利润收缩和环保升级双重影响下或加速减产和检修进程，为保利润开始打压原料价格。经过三轮打压焦炭价格，焦化利润转亏，目前黑色产业链条中利润主要集中在螺纹和焦煤、铁矿石上，炼钢利润趋于合理，焦煤、铁矿石价格仍有进一步下跌空间。焦煤、铁矿石下跌预期已在盘面有所体现，后续逐渐传导至现货端，钢厂进一步检修和减产会加剧原料现货下跌速度。焦煤基本面无明显矛盾，山西产量受环保督察“回头看”影响出现一定下滑，临汾、吕梁产地减产明显，整体库存未出现累积，但随着焦化企业加速限产，焦煤需求端加速弱化可能增加，限产幅度成为影响焦煤下跌幅度的主要因素。铁矿石端供需矛盾加大，钢厂利润收缩导致钢厂对低品矿需求增加，而低品矿库存成为铁矿石价格主要压力，长期高低品矿结构性矛盾对铁矿石价格支撑失效，铁矿石长达半年的慢牛行情被打破，后续铁矿石易跌难涨。

12月份钢材供给在钢厂减产和环保限产双重压力下或出现加速下滑，特别是电炉为今年最大的新增产能，电炉利润转亏导致大面积电炉停产，同时高度污染天气导致环保压力陡增，行政限产力度有望持续加强。需求端，12月份工地施工条件加速恶化，工地停工范围扩大，需求萎缩速度或继续加速，所以我们认为供需双向弱化会是12月份钢市主要特点。环保趋严一定程度确保了钢厂利润的稳定（炉料需求加速恶化），钢价继续下跌空间需看成本端跌幅。

法律声明

盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。

报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及作者无关。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。

更多资讯，欢迎扫描二维码！