作者：史雯月
从业资格号：F3054848
长期以来聚丙烯行业中，中石化和中石油两大集团产能独占鳌头。近年来，随着甲醇制烯烃工艺（MTO）、丙烷脱氢（PDH）等工艺技术的发展，聚丙烯用丙烯来源出现多元化态势，随着多家民营或合资资本的介入，中国聚丙烯生产企业的结构发生了较大的变化。目前我国运行的PDH装置共有9套，涉及产能在515万吨，在目前丙烯生产工艺中，其占比达到16%；
PDH工艺以丙烷为原料，主产丙烯副产少量氢气，与其他工艺相比，丙烷脱氢的优势在于原料及产品单一，并且丙烯收率较高。PDH工艺之所以在中国迅速发展，良好的盈利能力是最主要的原因；虽然个别时段也会出现亏损，但盈利依然是主旋律。不过，有一个问题不可忽略，原料丙烷价格直接决定丙烷脱氢生产成本，因此影响巨大，丙烷需依赖进口，因此话语权难以掌握。
2020-2021年我国新投产PDH装置有8家，涉及产能在535万吨。为什么越来越多的厂家开始走PDH这一生产路线呢？在当前价格体系下，成本由低到高依次为：CTO、PDH、石脑油裂解、MTO。在中国本土已经工业化的烯烃生产路径中，以专产丙烯的PDH路线成本最低，竞争力最强。 传统的石脑油制烯烃技术较为成熟，产品综合利用率较高，被认为是最适合生产烯烃的工艺路线。最大特点是终端产品链较为丰富，包括C2、C3、C4、C5、C9等副产品，可以抵御产品单一带来的市场风险，且副产品增值潜力大，因此副产品深度利用是提高裂解装置经济性的关键。煤制烯烃一体化装置的利润主要来自PE、PP装置。煤化工成本相对固定，聚烯烃的价格直接影响到CTO项目的经济性。另外，CTO项目投资巨大，一个典型的180万吨甲醇煤制烯烃一体化装置投资约200亿元，财务费用和折旧占到生产成本的40%，实际投资回报率较低。在低油价背景下，MTO装置盈利能力已大幅缩水，成本高于CTO装置。外购甲醇面临原料价格上涨、物流和仓储的挑战。规模为180万吨外购甲醇制烯烃的装置，每天需要的甲醇原料接近5000吨，对企业的物流、仓储管理能力是较大考验。在当前油价下，外购甲醇制烯烃项目盈利预期偏弱。
PDH以投资低、技术成熟、转化率高、产品单一等优点受到关注，对有丙烯需求，且氢气能够有效利用的企业是理想选择。丙烷与丙烯的价差是决定PDH项目盈利的关键因素，建设PDH项目，要依托良好的港口条件、同样面临物流和仓储的挑战。
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