作者：史雯月
从业资格号：F3054848
聚丙烯的价格短期内受聚丙烯期货、供需影响大，长期走势受生产成本、宏观经济影响大。聚丙烯产品的利润水平，主要取决于原料成本及售价的价差，拥有上游配套原料产品、循环经济、销售渠道优势的企业将保持较高的利润率水平。聚丙烯的主要原料的生产工艺有油制、煤制、PDH制和外采甲醇与外采丙烯制五种路线。
2019年1月到11月份，不同来源制聚丙烯利润逐步收窄。油制、煤制、PDH与外采丙烯聚丙烯利润均处于走低趋势，而外采甲醇制聚丙烯的利润由于甲醇价格的持续走低有所好转。从均价来看，利润最好的还是煤制聚丙烯，平均利润在2522元/吨；其次是PDH制聚丙烯，平局利润在2281元/吨；再者是油制聚丙烯，平均利润在2189元/吨；外采丙烯制聚丙烯利润最差，平均利润为520元/吨。
油制聚丙烯利润年内呈现先跌后区间整理的趋势，其主要与年内国际原油走势呈负相关性。国际原油呈现先扬后抑的走势，上半年OPEC的减产成为了油价上行的主要推动力；中美贸易战，英国脱欧等因素导致全球经济前景屡遭看弱，拖累了原油价格，下半年油价呈现低位震荡局面，聚丙烯出厂价在9月份有一波大涨，油制聚丙烯利润震荡上行。煤制聚丙烯利润与油制聚丙烯走势大概相同，但年内煤炭价格整体波动区间不大，导致煤制聚丙烯成本支撑波动偏小，利润主要受聚丙烯出厂价影响。年内煤制聚丙烯出厂价呈先跌后盘整态势，煤制聚丙烯利润走势与之吻合。PDH制聚丙烯利润上半年一直处于阴跌状态，三季度初开始震荡上行，9月份以后再次回落。抛开聚丙烯出厂价的变动，PDH利润走势受丙烷价格影响最大，整体利润保持较好，所以PDH制聚丙烯工艺备受我国生产厂家青睐。外采甲醇制聚丙烯利润波动幅度较大，由于外采甲醇成本偏高，加之聚丙烯出厂价格走势不佳，上半年聚丙烯利润在500-1000元/吨左右徘徊，下半年随着国内甲醇市场价格持续低走，聚丙烯成本减弱，利润稍有好转。
外采丙烯制聚丙烯利润与外采甲醇几乎呈现相反趋势，外采丙烯制聚丙烯主要受丙烯价格影响，上半年丙烯供需压力较大，价格保持高位；下半年装置开工率上来后，价格被打压。外采丙烯制聚丙烯与丙烯价格走势基本吻合。
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