特朗普行情第二弹，可能不仅仅是暴跌
发布时间:2018-06-19 阅读数:
● 作者：杨倩雯
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周末，特朗普再次变脸。6月15日，特朗普政府宣布对500亿美元中国商品加征关税，中国也在第一时间正面还击，宣布出台同等规模、同等力度的征税措施。至此，中美经贸三轮磋商成果毁于一旦。今天开盘A股应声暴跌3.78%至2907.8，跌破3000点大关。这次下跌与4月份特朗普首次挑起贸易战的程度相比还要猛烈一些。
与此同时，受贸易战影响，工业品综合指数大幅回落，而农产品综合指数大幅反弹，市场的确走出了像今年4月第一次贸易战交锋时的走势。稍有不同的是，这次农产品的上涨倒没那么剧烈，但工业品的下行幅度明显加大。
仔细想来，本轮行情并不仅仅是受特朗普的影响，行情的持续性可能也不像上一次那么短暂。4月份的时候，我国经济整体的韧性依然偏强。但是刚刚公布的经济数据来看，5月份我国的投资、消费均大幅不及预期，基本面的恶化是导致工业品跌幅加大的重要原因。
另一方面近一个月越来，债券违约频频爆发，表明政府去杠杆的决心也是超出市场预期的。因此相比4月份那波行情，我们看到国内经济基本面和政策面的利空影响更大，因此这波行情的幅度大概率会比上一波行情要大、要持久。
只有暴跌或短暂的暴跌到还好，可怕的是，这一次泡沫会破灭吗？美联储6月议息会议上刚刚释放出了相当鹰派的言辞，美元指数居高不下。下半年外围货币趋紧的程度可能也会高于上半年，内外交加的挤压下，系统性风险还是要格外警惕的。
换个角度看行情。今年6月1日，央行宣布要扩大MLF担保品的范围，将AA级等较低的企业债券纳入可抵押的范围内，与2015年5月底首次将地方债纳入货币政策可抵押的范围内如出一辙（当时爆发了可怕的股灾），当时引起了市场一波轰动，不少人预测中国版QE2来了。同样的时间似乎又到了，历史是否会重演？
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