作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 报告目的 2018 年末持续至今的沥青期价强势走高，主要来自成本端原油的超预期反弹及沥青基本面的超预期利好。对比 2016 年四季度至 17 年一季度，也呈现出类似的超预期的期价反弹，原因有二：一是 16 年原油价格持续走高，并在 11 月上旬至年末因炒作 OPEC 减产计划出现一波大幅涨价；二是沥青基本面强，包括：焦化料分流原料及沥青产量、

作 者：徐海陵 从业资格号：F3032105 1月 24 日，中共中央国务院发布了《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》。这是雄安新区设立后时隔近两年出台的具体建设指导意见。通过指导意见可以看出，和以往为部分改革目标试点而特设的特区不同，雄安新区的建设是从顶层制度设计出发进行的一次全方位改革试验。如果未来在全国范围内推广，会是对中国现行

作 者： 郑宗豪 从业资格号： F3051725 一、焦炭产业概述 焦炭，重要的冶金原材料，由焦煤（烟煤）在隔绝空气的条件下高温干馏炼所制得。 2018 年，全国焦炭累计总产量 43820 万吨，进口焦炭 8 万吨左右，出口焦炭 975.4 万吨，表观需求 42852.6 万吨， 其中 85% 以上用于高炉炼钢 。焦炭产量主要分布在 山西、河北、山东、江苏等地 。其中山西省焦炭产量占比 21% ，位列全国首位，产

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 1月21日，国家统计局最新统计公报显示：2018年，猪牛羊禽肉产量8517万吨，同比略降0.3%；其中，猪肉产量5404万吨，下降0.9%。生猪存栏42817万头，同比下降3%；生猪出栏69382万头，下降1.2%。 2018年12月，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量，2288.35万头，环比增加14.05%，同比下降1.56%。 2018年定点企业生猪屠宰总量占当年生猪出栏总量的34.95%。因此

作 者：胡海涛 从业资格号：F3054806 由于棕榈油和橡胶在生产和消费领域的重叠使得两者的价格相关度明显较强，而通过对比两者的价格走势及相关度可以发现，长周期来看，棕榈油价格会先于沪胶价格见顶和见底，短周期来看，棕榈油价格领先于沪胶价格大约两周左右的时间，棕榈油的价格变化可以对沪胶价格起到一定的参考意义。具体分析如下： 1、价格指数强相关性分析 通

作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 12 月沥青产量全国共计 202.98 万吨，其中中石油 48.13 万吨，中石化 66.30 万吨，中海油 15.09 万吨，地炼 73.46 万吨，较 11 月减产 15.53 万吨。 分所属 分所属来看，减产集中在地炼和中石化：地炼较 11 月减产 13.55 万吨；中石化较 11 月减产 6.9 万吨；中石油较 11 月增产 4.23 万吨；中海油基本持稳，增产 0.69 万吨。 减产的地炼主要有：①伦特公路，

作 者：胡海涛 从业资格号：F3054806 由于橡胶树本身的生长习性原因，降雨量对天胶的产量影响较大，通过整理比较泰国的降雨量和天胶产量的关系发现，降雨量变化大约领先产量变化三个月时间，两者呈现较大的正相关关系，且当降雨量同期偏大或者偏小持续的时间较长时，对天胶产量的影响明显增大。具体分析如下： 1、降雨量变化影响天胶产量变化 根据ANRPC公布的天胶产量

作 者 ：郑宗豪 从业资格 号：F3051725 长流程和短流程是两种典型的钢铁冶炼工艺，其中高炉 +转炉、电弧炉分别是长流程和短流程的核心设备。原料上，长流程采用铁矿石和冶金焦冶炼铁水；短流程采用废钢为主要原料。 在经济成本上，电弧炉的建设成本较低，吨钢生产的边际成本较高 。 1、长流程、短流程具体工艺介绍 长流程炼钢工艺 的源头从铁矿石、原煤开始，高炉和转炉

作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 11月沥青产量全国共计218.71万吨，其中中石油44.1万吨，中石化73.20万吨，中海油14.40万吨，地炼87.01万吨，较10月减产37.20万吨。 分所属 分所属来看大部分减产，减产集中在地炼和中石化：地炼较10月减产22.89万吨；中石化较10月减产9.31万吨；中石油较10月减产5.24万吨；中海油基本持稳，增产0.24万吨。 减产的主营炼厂主要有：①镇海炼化，产量由

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 USDA 12月11日公布的最新供需报告显示： 美国2018/19年度玉米种植面积预估为8910万英亩，较上年下降1.18%，与上月预估数一致；18/19年度玉米收获面积预估为8177万英亩，这样收获率微降至91.77%。18/19年度玉米单产预估为178.9蒲/英亩，与上月报告预估数一致。美国玉米和大豆之间的面积转换，看来也需要中美谈判有结果之后才好评判。 玉米饲用需求