行情分析 现货价格 ：因成本抬升，济南石化将结算价上调50元/吨；华东暂持稳。消费淡季已至，北方冬储行为开启，南方仍有少量刚需，现货价格主要反映炼厂与贸易商间的博弈。 期货价格 ：跟随原油继续反弹，主连合约1906上涨2.27%收于2770元/吨。预计BU1906合约可反弹至2800-2850元/吨，在此区间可考虑入场沥青空单。 基差 ：已全面实现现货贴水。现货价格在消费淡季仍有下跌空

一、期货收盘点评 今日淀粉 1901 合约日内走高 12 元 / 吨，收盘 2360 元 / 吨，成交 332 手，持仓量 8260 手，减仓 66 手。连盘玉米淀粉 1905 合约日内走低 5 元 / 吨，收盘 2321 元 / 吨，成交 79080

市场信息简述： 中国央行全面下调存款准备金率1个百分点。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。央行有关负责人表示，此次降准将释放资金约1.5万亿元。 EIA数据显示上周美国汽油和蒸馏油库存大幅上升，原因是炼油厂的活动加剧，而原油库存几乎没有变化。EIA在其报告中称，截至12月28日原油库存本周增加了

一、策略提示 沪锌：随着海外矿山增、复产的逐步兑现，锌精矿供应或将继续增加；锌精矿加工费的持续走高也会继续改善了炼厂的加工利润，加上先前受环保因素影响的炼厂逐步复产和增产，锌精矿供应的增加也会逐步传导至锌锭产量的增加；在全球经济增速持续放缓以及贸易摩擦短期难以解决的大环境下，国内房地产和汽车产销增速开始表现出疲弱态势并且短期难以逆转，

一、策略提示 在割胶面积相对平稳而单产出现下滑的影响下，主产国2018年的天胶产量增幅或将有限，ANRPC前10个月累计产量和出口增速的大幅放缓已经有所印证，而根据胶价和主产国天胶产量的关系来看，当前绝对价格处于历史低位的胶价或将导致2019年的天胶产量小幅下滑；10月份国内天胶进口量环比继续下降，主要是受到国内基差和远月升水大幅缩窄后抑制期现套利的影响，并

一、内盘收盘报价 二、现货报价 三、基差 四、期差 五、品种比价 六、钢材利润 七、焦化利润 法律声明 盛达期货有限公司（以下简称“本公司”）。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

一、今日市场表现 二、两市价差跟踪 三、现货市场 四、期货仓单 五、今日盘面综述及展望 今日收盘沪铜主力报收于47140元，跌幅0.15%；沪铝主力报收于13435元，涨幅0.26%；沪锌主力报收于20200元，涨幅0.87%；沪镍主力报收于89950元，涨幅2.67%。 从现货来看，今日长江1#铜升水190元/吨至46920元/吨；上海0#现锌升水615元/吨至21370元/吨；长江A00铝贴水10元/吨至13330元/吨。 后市观点： 沪锌

行情分析 1、利润：本月沥青现货价格延续下跌走势，沥青利润继续回落，产业周期下行。2、供需：炼厂沥青开工率下滑至50%，进口量因韩国沥青供应下降+进口利润亏损而承压，下游需求继续走弱，现货价格持续下跌，沥青现货市场基本面走弱，呈现出供需两弱的格局。3、库存：社会库存水平维持20%以下，贸易商暂无补库意愿；随着需求走弱，炼厂主动降价去库存，本周炼厂库

一、期货收盘点评 今日淀粉 1901 合约日内走低 19 元 / 吨，收盘 2340 元 / 吨，成交 1884 手，持仓量 7892 手，减仓 4 手。连盘玉米淀粉 1905 合约日内走高 3 元 / 吨，收盘 2335 元 / 吨，成交 112720

一、策略提示 沪锌：随着海外矿山增、复产的逐步兑现，锌精矿供应已经得到明显改善，锌精矿加工费的持续走高也大幅改善了炼厂的加工利润，也将刺激冶炼厂产量的释放，锌精矿供应的增加也将逐步传导至锌锭产量的增加上来；今年锌下游需求的各个板块开工率均相对下滑，11月汽车产销数据继续下降，库存预警指数创今年新高，终端需求不佳形成行业共识，车市行业寒冬已